延續近期弱勢，上週香港恒生指數全週跌2%或583點至28,028點。資金明顯投放在傳統銀行, 保險和醫藥股，中國銀行 (3988HK), 交通銀行 (3328HK), 建設銀行 (939HK) 只是下跌 0.3-0.6%。匯豐控股 (5HK) 下跌0.7%. 香港附近地區近日新冠肺炎疫情反彈，藥明生物 (2269HK) 和中國生物製藥(1177HK) 上升4-7%。科技股重挫，連跌兩週，阿裡巴巴 (9988 HK, 買進)公佈財報顯示，出現2012年來首見的季度虧損，阿裡巴巴，美團(3690 HK, 買進)，分別下跌7.0% / 13.7%。香港股市平均每日成交金額為1,655億港元，比上週增加37.4％。亞洲其他股票市場如日本/韓國/台灣/越南/泰國指數表現疲弱，波動由-8.4%至2%。
香港附近地區近日新冠肺炎疫情反彈，紛紛收緊各項防疫措施。市場應會注視對香港的影響。如果香港疫情再度爆發，對香港消費股份如周大福珠寶 (1929 HK，買進)和莎莎國際(178 HK，買進) 會有不利影響。
上週我們發佈個股研究報告有廣汽集團 (2238 HK，買進) 目標價8港元。維珍妮國際 (2199 HK，買進) 目標3.07港元。莎莎國際(178 HK，買進)目標價2.2港元。吉利汽車(175 HK，買進)目標價27港元。長城汽車 (2333 HK，買進) 目標價28.5港元。日清食品(1475 HK，買進) 目標價7.4港元。澳優乳業 (1717 HK，買進) 目標價15港元。統一中控 (220 HK，買進) 目標價11.5港元。好孩子國際 (1086 HK，買進) 目標價2.4港元。寶勝國際 (3813 HK，買進) 目標價2.6港元。吉利汽車4月交付量符合本中心先前預期。雖然領克、繽越和NL3交付量同比強勁增長，但新帝豪、帝豪GS、繽瑞、X6和X3交付量同比大幅下降。在我們看來，這表明舊款車型存在老化問題，交付量存在短期下降風險。澳優乳業2021年第1季調整後淨利潤為人民幣3.31億元，同比上漲11%（公佈淨利潤同比上漲23%），達成率為26%，相對2019年第1季/2020年第1季的21%/28%。雖然基期異常之高，營收仍同比增長13%，故優於先前市場擔憂。我們預計好孩子國際2021-23年每股收益複合年增長率將達20.1%。根據更新2021/22年盈利預估，好孩子國際股價相當於個位數市盈率估值。中國國家統計局公佈第七次全國人口普查結果，2020年全國總人口達14.1178億，相對2019年同比增長0.8%。2020年和過去20年人口淨增長主要係由於出生人數超過死亡人數，係因中國生活環境不斷改善，促進人口長壽。雖然中國人口不斷增加，但人口增長依然缺少動能，顯現老齡化趨勢，基於：1）2001-10年人口10年複合年增長率為0.57%，高於2011-20年（0.53%）0.04個百分點；和2）2020年中國65歲及以上人口佔比從2019年的12.6%上升為13.5%。
分析員：朱家傑, CFA (C.E. No.ACJ314) 為證監會持牌人士
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分析員：嚴政緯 (C.E. No.AMY822) 為證監會持牌人士
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分析員：吳宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 為證監會持牌人士
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