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《大行》滙研降萬洲(00288.HK)目標價至6.8元 第三季業績遜預期已反映於股價
2026/11/09 16:21
滙豐研究發表報告指，萬洲國際(00288.HK)第三季生物公允價值調整前純利2.44億美元，按年跌45%，低於該行預期，主因北美養殖及鮮肉業務虧損，以及歐洲豬價疲弱；屠宰價差按年跌逾30%。計及1.33億美元生物公允價值調整虧損後，列賬純利1.11億美元，遜預期。該行認為第三季業績遜預期已反映於股價。

該行預期第四季盈利或繼續按年受壓。北美方面，美國農業部預測第四季豬價每公斤1.2美元，較第三季每公斤1.5美元下跌約19%，加上10月屠宰價差仍然偏弱，預期豬肉分部第四季錄得淨虧損，成為主要拖累。中國業務受惠豬價急跌支撐包裝肉利潤率，而平均售價相對穩定，預期第四季純利按年升約5%；歐洲則因區域供應過剩令豬價按年跌約20%，飼料成本持平，養殖業務錄得大幅虧損。該行預期2027年盈利初段較弱，其後隨各地生豬供應收縮而復甦。

該行基於第三季業績及美國農業部2027年豬價預測，下調2026至2028年各年純利預測分別31.9%、7.1%及2.7%，維持「持有」評級，並下調估值基礎，目標市盈率由9.34倍降至7.4倍，目標價由9.4港元降27.7%至6.8港元，較該行預計2026年最低每股派息0.4港元，息率約6%。(ha/da)~

阿思達克財經新聞
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