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瑞銀發表報告指，玖龍紙業昨日股價在盈喜後下跌，該行與投資者溝通後，部分內地投資者原先預期盈利較指引高出約10%，因此視業績為遜預期，儘管報告盈利大致符合市場預期。玖龍紙業現價對應明年6月底止2027財年預測市盈率5.3倍及市賬率0.5倍。瑞銀維持其「買入」評級，並上調2027財年純利預測9%至50億元人民幣，以反映前景穩健及永續證券贖回因素。目標價上調9%，由10.8港元升至11.82港元。
瑞銀表示，玖龍紙業發盈喜，預計截至6月底止2026財年全年純利介乎34億至36億元人民幣，按年增長92%至104%，相當於中位數35億元人民幣，大致符合瑞銀及市場預期。值得留意的是，玖龍紙業純利已由2024財年的7.51億元人民幣，翻倍至2025財年的17.67億元人民幣，在行業盈利能力下滑的背景下，2026財年有望再次實現翻倍增長。管理層將強勁盈利增長歸因於銷量上升，以及產品提價與原材料成本通脹之間的差距擴大。
瑞銀指出，玖龍紙業的銷量及利潤率持續改善。在強勁的紙張需求支持下，該行估計2026財年其紙張銷量按年升13%至2,440萬噸。雖然行業加權平均盈利能力按年下跌約每噸150元人民幣，但該行估計玖龍紙業每噸毛利擴闊約90元人民幣，帶動毛利率按年提升3個百分點至14%。該行相信，玖龍紙業縱向整合的紙漿造紙平台，透過降低成本和增強定價能力，推動了毛利率擴張。此外，公司已於8月贖回4億美元、年息14%的永續證券，預期由2027財年起每年可節省約4億元人民幣開支。(ad/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
玖龍紙業(02689.HK)回升近半成 獲瑞銀升目標價至11.82元
2026/08/21 14:55
玖龍紙業(02689.HK)昨日(20日)發盈喜後急跌16.8%，今日(21日)回升，最高見7.1元。現報6.9元，升4.78%，成交3,412.7萬股，涉資2.37億元。瑞銀發表報告指，玖龍紙業昨日股價在盈喜後下跌，該行與投資者溝通後，部分內地投資者原先預期盈利較指引高出約10%，因此視業績為遜預期，儘管報告盈利大致符合市場預期。玖龍紙業現價對應明年6月底止2027財年預測市盈率5.3倍及市賬率0.5倍。瑞銀維持其「買入」評級，並上調2027財年純利預測9%至50億元人民幣，以反映前景穩健及永續證券贖回因素。目標價上調9%，由10.8港元升至11.82港元。
瑞銀表示，玖龍紙業發盈喜，預計截至6月底止2026財年全年純利介乎34億至36億元人民幣，按年增長92%至104%，相當於中位數35億元人民幣，大致符合瑞銀及市場預期。值得留意的是，玖龍紙業純利已由2024財年的7.51億元人民幣，翻倍至2025財年的17.67億元人民幣，在行業盈利能力下滑的背景下，2026財年有望再次實現翻倍增長。管理層將強勁盈利增長歸因於銷量上升，以及產品提價與原材料成本通脹之間的差距擴大。
瑞銀指出，玖龍紙業的銷量及利潤率持續改善。在強勁的紙張需求支持下，該行估計2026財年其紙張銷量按年升13%至2,440萬噸。雖然行業加權平均盈利能力按年下跌約每噸150元人民幣，但該行估計玖龍紙業每噸毛利擴闊約90元人民幣，帶動毛利率按年提升3個百分點至14%。該行相信，玖龍紙業縱向整合的紙漿造紙平台，透過降低成本和增強定價能力，推動了毛利率擴張。此外，公司已於8月贖回4億美元、年息14%的永續證券，預期由2027財年起每年可節省約4億元人民幣開支。(ad/da)~
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