騰訊未來五年投5000億佈局新基建，權益類基金八天募集超700億：週二A股單邊上行，上證指數收盤漲1.01%報2846.55點；深證成指漲2.1%報10815.43點；創業板指漲2.96%報2112.97點；萬得全A漲1.69%。北上資金連續兩日大幅淨買入，昨天38.85億元，前天21.45億元。不過成交量持續萎縮，兩市成交額超5000億。行業呈現普漲格局，兩市超130股漲停。大消費，半導體、手機產業鏈領漲板塊。次新股掀起漲停潮，通達電氣等10餘股漲停。半導體概念股活躍，飛龍股份等多股漲停。手機產業鏈大漲，奧普光電、勁拓股份等逾10股漲停。醫療板塊持續走強，楚天科技等多股漲停。網紅經濟概念亦有不俗表現，中廣天擇等多股漲停。科創板股票全線飄紅，天准科技、華興源創漲停。資金面上，央行5/26日以利率招標方式開展100億元7天期逆回購操作，中標利率2.20%，與上次持平。債市受影響出現暴跌，T主力合約從漲0.16%轉為跌0.45%左右，活躍券成交利率迅速上行近5bp。Wind数据顯示，昨日無逆回購到期，單日淨投放100億元。Shibor全線上行，隔夜品種上行40.7bp報1.88%，7天期上行12.3bp報1.9080%。兩市融資餘額結束3連跌。截至5月25日，滬深兩市融資餘額合計10535.06億元，較前一交易日增加2.21億元。美股方面，週二美國三大股指集體收高，道指收漲約530點，納指漲0.17%，標普500指數漲1.23%。
新冠疫情方面，各國疫情發展出現分化。據美國約翰斯·霍普金斯大學即時統計，截至北京時間26日16:00左右，全球新冠肺炎確診病例累計近550萬例，死亡病例33.3萬例。其中，美國確診病例超166萬例，基本維持穩定，巴西37.5萬例，印度14.5萬例，秘魯12.4萬例，疫情則出現加速擴散。重啟經濟方面，日本昨日宣佈解除全國所有地區的緊急狀態，將每三周評估一次形勢，分步重啟經濟；東京考慮在5月重新開放劇院和購物商場。新加坡正著手推出第四輪刺激計畫，規模為330億新元。中國疫情方面，5月25日新增確診病例7例，均為境外輸入病例；無新增死亡病例；無新增疑似病例。5/15日武漢集中核酸檢測啟動以來，已為900多萬居民采樣，進度超過90%，武漢完成近千萬居民采樣。惠譽評級預測全球衰退已見底，2020年全球GDP將下滑4.6％；預計歐元區GDP將在2020年下滑8.2％；印度將下降5%；美國和日本GDP增速分別為-5.6%和-5.0%；預計2021年全球GDP增速將達到5.1%，全球量寬規模將達到6萬億美元。
“兩會”方面，在接受《金融時報》《中國金融》記者采訪時中國央行行長易綱表示，穩健的貨幣政策將更加靈活適度，將綜合運用、創新多種貨幣政策工具，確保流動性合理充裕；加大貨幣政策創新力度，提高金融支持針對性和精確度；並支持銀行特別是中小銀行多管道補充資本，加大不良貸款處置力度。具體包括：一是延長中小微企業貸款延期還本付息政策。二是加大小微企業信用貸款支持力度。三是改進政府性擔保機制。四是加大債券市場融資支持。五是大力發展供應鏈金融。政策上對於中小微企業的支援力度再度加大。
在中美貿易方面，近期美國多管齊下加大對中國施壓。除極限制裁華為、切斷資本市場融資以及擴大AI和5G的打擊範圍外。5/20白宮發表聲明，正式承認美國幾十年的中國“接觸”政策失敗，美國轉向全面遏制中國。聲明說，美國決定改變對華策略，采取公開施壓的方法，遏制中國在經濟、軍事、政治等多領域的擴張。中美關係緊張局勢升溫，後續難免有更為嚴厲的對抗。加拿大的法院將於本週三宣佈對孟晚舟有關案件的裁決結果需留意。而在疫情與中美貿易戰拖累經濟之下，中國對內發力新基建戰略不變。近期各領域龍頭廠動作不斷，繼阿里宣佈三年再投2000億後，騰訊宣佈未來五年將投入5000億元進一步佈局新基建，重點投入雲計算、人工智慧、區塊鏈、伺服器、大型数据中心、超算中心、物聯網作業系統、5G網路、音視頻通信、網路安全、量子計算等方面的技術研究。另外，華為機器視覺5/25發佈了四無生態型攝像機HoloSens SDC；華為OceanStor存儲新品發佈會將於5/28日召開，其中Pacific系列是華為面向海量数据時代的集大成者。儘管華為被美國極限施壓，但通過構建5G汽車生態圈、發展AI、芯片等完善產業鏈。
總體來看，海外新冠疫情發展出現分化，部分解除封禁的國家疫情二次爆發風險概率在增加，川普為增加大選籌碼激化與中國科技戰引起兩國關係緊張，全球濟面臨經濟政治帶來的雙重不確定性。國內兩會各項利好政策預期落地，短期市場風險偏好有所下降，A股將呈現震盪走勢。WIND資訊数据顯示，5月18至5月22日成立的權益類基金（包括股票型、混合型、指數型）達到25款，合計募集規模達到653.49億元。若算上昨日景順長城成長領航混合基金首募至少超60億，近8天時間內成立權益基金規模超700億。募資規模顯示機構仍然看好後市表現。操作上建議關注三條主線，1）“純內需”概念下必選/可選消費品，2）新老基建相關的建築、建材、5G板塊，3）產業升級國產替代方向的半導體、通信等科技龍頭。

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