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瑞銀稱餐飲業投資者對逆風因素保持審慎 儘管需求趨勢及前景「穩健」
2026/09/22 00:57
瑞銀證券周一表示，儘管需求趨勢及前景持續「穩健」，美國餐飲業投資者對行業逆風及能源價格急升仍持審慎態度。

該行指出，部分餐飲企業管理層憂慮，汽油及柴油價格上升，以及更廣泛的通脹壓力，最終或會抑制消費需求，並在踏入2027年前推高營運成本。不過，瑞銀分析師Dennis Geiger於致客戶報告中表示，近期與多家餐飲企業的交流顯示，需求趨勢及前景持續「穩健」。

Geiger表示：「我們上周與投資者的討論反映，市場關注行業估值，以及油價及利率上升可能帶來的影響，並預期未來一周或會出現更多負面消息。」他指出，投資者目前似乎難以物色可沽空的餐飲股，因行業大部分股份估值已受壓。

由於中東敵對局勢升溫，原油價格本月上升。美國柴油平均每加侖價格於周一創新高，汽油價格亦持續上升。

麥當勞(MCD.US)投資者日將於周三舉行，同日Cracker Barrel Old Country Store(CBRL.US)將公布2026財年第四季業績。Darden Restaurants(DRI.US)則預定於周四公布2027財年第一季業績。

Geiger周一表示：「部分投資者質疑，(麥當勞)活動是否已被市場視為可能對行業帶來負面啟示，並可能成為利淡因素出盡及正面催化劑。」他指出，討論顯示投資者對活動的預期相當低，市場對股份情緒仍偏負面，主要由於憂慮美國銷售趨勢受壓、行業環境具挑戰，以及現金流可能面臨額外壓力。

麥當勞上月公布第二季收入低於市場預期，因在具挑戰性的消費環境下，美國同店銷售增長按年放緩。

瑞銀周一表示，市場對Cracker Barrel的焦點或集中於2027財年初步展望、銷售及利潤率改善措施的最新進展，以及新任行政總裁David Deno的評論。報告指出，投資者亦關注公司近期策略行動的討論，包括近期售後租回交易所得7,700萬美元淨收益將用於減債，以及出售Maple Street Biscuit業務。

瑞銀表示，預期Darden大致重申全年展望。Geiger指出：「我們認為，投資者情緒較為負面，主要由於憂慮Olive Garden同店銷售趨勢受壓，但近期討論顯示市場情緒已有所改善。」


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