市場回顧：恒生指數周增1.3%，收在26,572點，符合我們先前預測的26,000點至26,800點區間。 日均成交額增1%，至2,330億港元/299億美元。隨著年底臨近以及美國市場波動，投資人普遍避險。房地產和中國食品飲料/乳製品等板塊表現優於大盤，但高貝塔係數的中國互聯網股表現疲軟。

異動版塊和個股：近期本地股市走強，加上香港舉辦第十五屆全國運動會部份賽事，中國遊客到訪量增加，對香港零售物業業主來說無疑是利好消息。九龍倉房地產投資信託（1997）和恒隆地產（101）股價分別上漲8.9%至9.5%。美國政府停擺的結束對那些業務涉及美國市場的公司來說是個利好消息。申州國際（2313）和海爾智家（6690）股價分別上漲1.5%至10.3%。疲軟的季度財務表現和投資者規避風險的態度給中國網路股票帶來壓力。美團（3690）、阿裡巴巴（9988）和京東（9618）股價回檔2%至5.7%。

本周展望：由於下周美國感恩節，且機構投資者在港股今年以來上升超過三成後持謹慎態度，我們預計本周指數將在26,000點至26,800點區間波動。由於缺乏重要經濟資料發佈，成交額可能維持在較低水準。由於近期跌幅甚大，我們本周推薦京東集團（9618）。

上周發佈研究報告:

香港科技股觀察 - 產品需求依然強勁: 舜宇光學和丘鈦科技的產品需求，特別是手機相機/車用鏡頭的需求，持續令人鼓舞。由於有利的基數效應，11月份的出貨量應該會很強。
10月首兩周，中國智慧手機銷量強勁。

騰訊 (700 HK，買進) - 穩定增長可期: 第三季非國際財務報告準則淨利潤同比增長18%至706億元人民幣，優於本中心/市場預期5%/7%。儘管騰訊的盈利增長率于未來幾年將無可避免地正常化至中高雙位數，但我們預期公司有條不紊和循序漸進地應用人工智慧技術于現有業務，將帶來長期和清晰的獲利能見度。騰訊現價相當於18.4倍2026年市盈率，2024-26年每股收益複合年增長率為15%，我們認為估值仍屬吸引。重申買進評等，上調目標價至800港元。   


分析員：朱家傑, CFA (C.E. No.ACJ314)、嚴政緯 (C.E. No.AMY822) 及吳宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 為證監會持牌人士，截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。


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