回上列表
《大行》瑞銀料《施政報告》推重大支持樓市措施機會微 或重啟公屋租置計劃 估公居屋改「五五比」
2026/09/09 11:43
瑞銀大中華區房地產行業分析師梁展嘉牽頭團隊發表報告，指港府將於下周三(16日)公佈首份《五年規劃》連同2026年《施政報告》。根據迄今發佈的諮詢文件，該計劃預期將聚焦於(1)北部都會區發展；(2)鞏固香港作為國際金融、貿易、航運及航空樞紐的地位；(3)推動創新科技；(4)改善民生及社會發展；以及(5)透過加強大灣區互聯互通深化區域合作。

該行預期除未來五年在北都交付超過7萬個住宅單位及100萬平方米經濟樓面面積的目標外，將公佈更多關鍵績效指標(KPIs)。北部都會區加快發展應對農地業主、恒地(00012.HK)及新地(00016.HK)構成短期利好。然而，更多可供出售的資助房屋及膨脹的住宅供應仍是行業的長期憂慮。該行亦預期，隨著近期預售樓花模式的改變，中資發展商將加快在香港的發展，尤其是在北部都會區，這或會進一步對發展利潤構成壓力。

由於住宅樓價年初至今仍升10%，並較谷底高出17%，該行認為推出額外刺激措施(例如「置業通」、減免印花稅或放寬使用強積金置業)的空間有限。相比之下，中環寫字樓業主應能受惠於近期稅制改革後對沖基金租賃需求增強。

瑞銀稱，就北都而言，該行預期香港政府或會公佈粉嶺北及新田科技城餘下兩個大規模土地供應項目的招標時間表。同時，政府預期將公佈擴建大學城的計劃詳情，將校園面積由原先建議的100公頃增至300公頃。連同相鄰的科技、工業及市區發展，大學城總面積或超過1,000公頃，而北都新發展區面積為3,000公頃。最後，該行預期政府將正式確認興建港深西部鐵路，該項目將成為北部都會區內第二個主要鐵路項目。該行認為投資者尚未充分反映港鐵(00066.HK)除北環線外(瑞銀預測資本開支達1,000億元)亦將負責此項目的可能性。

該行預期吸引人才措施將繼續是《施政報告》的焦點，儘管重點或會由廣泛的寬鬆措施轉向特定人才組別，例如生命與健康科技、醫療及醫學創新、人工智能、微電子及智能製造等領域的人才。同時，該行預期稅務改革法案將有進一步更新，該法案建議對沖基金及另類資產管理專業人士的績效掛鈎獎金實施零稅率。在住宅市場方面，該行預期香港政府或會(1)將資助出售房屋與出租公營房屋的比例由現時的30:70提高至可能達50:50；及(2)重啟公屋租置計劃。該行認為兩項措施均能改善政府財政收入，但對發展商屬負面，尤其是那些涉足入門級私人住宅市場的發展商。

瑞銀對主要發展商(恒地及新地)維持審慎看法，並偏好持有淨現金及/或有可能進行企業行動的股份，例如九倉(00004.HK)、信置(00083.HK)及長實(01113.HK)。該行亦預期港鐵股價將因資本開支負擔增加而作出負面反應。(da/a)~


阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com