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《大行》瑞銀降百度(09888.HK)目標價至135元 第三季AI雲基建增長加速惟利潤率仍受壓
2026/10/22 11:55
瑞銀發表研究報告，預期百度(09888.HK)第三季核心AI智能雲基礎設施業務增長將加快，帶動核心收入有望錄得輕微按年增長，其中在強勁AI算力需求推動下，智能雲基礎設施收入預料按年增長90%，對比第二季增長50%。

該行指出，更有效的內外部資源配置、更高算力使用率及客戶預付款增加，有望支撐百度雲收入增長並改善算力投資回報；惟收入組合轉向較低利潤率的雲業務、持續的模型及AI基建投資，以及核心廣告疲弱帶來的經營槓桿下降，或令短期利潤率持續受壓。

瑞銀將百度第三季收入預測上調2.5%，當中計及廣告業務預料按年跌21%的拖累，同時基於廣告收入較弱、AI搜尋相關成本隨使用量擴大而上升，以及AI投資增加，將第三季非公認會計準則核心經營溢利預測下調28%至16億元人民幣，維持「買入」評級，目標價由155元降至135元。(gc/ad)~

阿思達克財經新聞
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