回上列表
元，投資人正等待美國經濟數據公佈。資金流向非科技板塊，出現板塊輪動。中芯國際(981 HK)/舜宇光學(2382 HK)等科技股在近日股價大幅上漲後下
跌2%至7%。相較之下，騰訊(700 HK)和美團(3960 HK)等中國互聯網公司由於估值低且季度業績良好，股價上漲6%至9%。中國銀行股表現強勁，工商
銀行(1398 HK)/建行(939 HK)股價上漲3%，主要得益於其吸引的股息股利率(5%以上)。
異動版塊和個股：由於中國當局加強對境內非法金融活動的管控，友邦保險(1299 HK)下跌10%。市場擔心，這將導致來港購買保險的中國客戶數量減
少。由於今年剩餘時間內美國和香港降息的可能性越來越小，純香港房地產股，如恒基兆業地產(12 HK)和新鴻基地產(16 HK)下跌了8%至10%。美國晶
片相關股票面臨拋售壓力。中芯國際(981 HK)股價下跌7.3%。騰訊(700 HK)和美團(3960 HK)等中國互聯網公司由於估值低且季度業績良好，股價上漲
6%至9%。
本週展望：鑑於上週五美股大跌，本周初香港股市將面臨下行壓力。科技股和互聯網股將較受影響。如果週三公佈的美國通膨數據顯示通膨率居高不
下，則今年美國降息的預期將落空。由於淨利差可能擴大，銀行股的表現或許相對較好。低估值高股利率的中國銀行和電訊股是理想的投資選擇。預計
本週恒指交易區間為24,500至25,000點。
上週發佈研究報告:
中國汽車產業 - 電動車新勢力 : 5月銷量符合預期: 中國主要電動車新勢力2026年5月總交付量同比增長27%至33.2萬輛，高於本中心預期4%。隨著新車
型產量持續提升以滿足自北京車展以來積累的強勁訂單，我們預計主要電動車新勢力6月份的總銷量同比/環比分別增長37%/21%至36.4萬輛。
吉利汽車(175 HK，買進) - 銷量勢逐步回升 : 吉利汽車2026年5月交付量同比微增1%至23.8萬輛，符合本中心預期。考慮到公司持續在海外市場推出新
款車型，加上極氪需求保持強勢，我們預期吉利6月的銷量同比/環比增長2-4%/1-3%至24-24.5萬輛。重申買進評等，目標價28港元維持不變。
比亞迪股份(1211 HK，買進) - 銷量有望顯著復甦: 比亞迪2026年5月交付量同比微增0.3%至38.3萬輛，高於本中心預期16%。考慮到全新熱門車型大唐
將於6月中旬開始交付，以及近日發布的閃充車型，我們預期公司6月的銷量同比/環比增長5-10%/4-10%至40-42萬輛。重申買進評等，目標價108港元
維持不變。
美團(3690 HK，買進) - 基本面改善: 重申美團買進評等。第一季減虧的規模好於預期。預計美團將擴大成本優勢領先地位。
盈利復甦路徑: 美團外賣的單位經濟效益(UE)在4-5月扭虧為盈後，6月份有望繼續保持在“正值區間”。美團海外外賣業務 Keeta 正專注於提升效率。
隨著“反奢靡”政策的影響逐漸消退，消費客單價應會緩慢上行，從而利好到店業務。鑒於美團的盈利覆甦路徑，我們對其維持看好態度。
分析員朱家傑, CFA(C.E. No.ACJ314)，嚴政緯(C.E. No.AMY822)及吳宜儒, CFA(C.E. No.BEM056)為證監會持牌人士, 截至本評論文章發表日止，上述人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。
免責聲明
本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司（“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。版權所有，未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
等待美國通膨數據
2026/06/08 11:38
市場回顧：恒生指數週比下跌1%，收在24,962點，略低於預估交易區間下限25,000至25,500點。 日均交易額週減少13%，至3,280億港元/420億美元，投資人正等待美國經濟數據公佈。資金流向非科技板塊，出現板塊輪動。中芯國際(981 HK)/舜宇光學(2382 HK)等科技股在近日股價大幅上漲後下
跌2%至7%。相較之下，騰訊(700 HK)和美團(3960 HK)等中國互聯網公司由於估值低且季度業績良好，股價上漲6%至9%。中國銀行股表現強勁，工商
銀行(1398 HK)/建行(939 HK)股價上漲3%，主要得益於其吸引的股息股利率(5%以上)。
異動版塊和個股：由於中國當局加強對境內非法金融活動的管控，友邦保險(1299 HK)下跌10%。市場擔心，這將導致來港購買保險的中國客戶數量減
少。由於今年剩餘時間內美國和香港降息的可能性越來越小，純香港房地產股，如恒基兆業地產(12 HK)和新鴻基地產(16 HK)下跌了8%至10%。美國晶
片相關股票面臨拋售壓力。中芯國際(981 HK)股價下跌7.3%。騰訊(700 HK)和美團(3960 HK)等中國互聯網公司由於估值低且季度業績良好，股價上漲
6%至9%。
本週展望：鑑於上週五美股大跌，本周初香港股市將面臨下行壓力。科技股和互聯網股將較受影響。如果週三公佈的美國通膨數據顯示通膨率居高不
下，則今年美國降息的預期將落空。由於淨利差可能擴大，銀行股的表現或許相對較好。低估值高股利率的中國銀行和電訊股是理想的投資選擇。預計
本週恒指交易區間為24,500至25,000點。
上週發佈研究報告:
中國汽車產業 - 電動車新勢力 : 5月銷量符合預期: 中國主要電動車新勢力2026年5月總交付量同比增長27%至33.2萬輛，高於本中心預期4%。隨著新車
型產量持續提升以滿足自北京車展以來積累的強勁訂單，我們預計主要電動車新勢力6月份的總銷量同比/環比分別增長37%/21%至36.4萬輛。
吉利汽車(175 HK，買進) - 銷量勢逐步回升 : 吉利汽車2026年5月交付量同比微增1%至23.8萬輛，符合本中心預期。考慮到公司持續在海外市場推出新
款車型，加上極氪需求保持強勢，我們預期吉利6月的銷量同比/環比增長2-4%/1-3%至24-24.5萬輛。重申買進評等，目標價28港元維持不變。
比亞迪股份(1211 HK，買進) - 銷量有望顯著復甦: 比亞迪2026年5月交付量同比微增0.3%至38.3萬輛，高於本中心預期16%。考慮到全新熱門車型大唐
將於6月中旬開始交付，以及近日發布的閃充車型，我們預期公司6月的銷量同比/環比增長5-10%/4-10%至40-42萬輛。重申買進評等，目標價108港元
維持不變。
美團(3690 HK，買進) - 基本面改善: 重申美團買進評等。第一季減虧的規模好於預期。預計美團將擴大成本優勢領先地位。
盈利復甦路徑: 美團外賣的單位經濟效益(UE)在4-5月扭虧為盈後，6月份有望繼續保持在“正值區間”。美團海外外賣業務 Keeta 正專注於提升效率。
隨著“反奢靡”政策的影響逐漸消退，消費客單價應會緩慢上行，從而利好到店業務。鑒於美團的盈利覆甦路徑，我們對其維持看好態度。
分析員朱家傑, CFA(C.E. No.ACJ314)，嚴政緯(C.E. No.AMY822)及吳宜儒, CFA(C.E. No.BEM056)為證監會持牌人士, 截至本評論文章發表日止，上述人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。
免責聲明
本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司（“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。版權所有，未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
 |