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摩通預計，2026至30年期間，中國AI價值鏈累計經營溢利達5,440億美元，其中模型及應用將貢獻三分之一的行業利潤，並佔期內盈利增長近三分之二。另一方面，硬件利潤份額預計由2026年93%，下降至2030年30%。
該行預期，中國的Token需求在2026年至30年間將增長約60倍，其中企業端需求預計佔2030年總消耗量的69%，其餘31%來自消費者端。硬件、雲端、模型加應用收入分別料增長1.8倍、12.5倍及26.9倍，中國AI行業經營溢利則由今年的270億美元升至2030年的2,430億美元。
該行首選阿里巴巴(09988.HK)、騰訊(00700.HK)及智譜(02513.HK)，均予「增持」評級，目標價分別為205元、690元及2,000元。其中，阿里巴巴擁有晶片、雲端及模型整合能力；騰訊擁有尚未完全反映在估值中的稀缺AI應用資產；智譜擁有差異化智能以帶動付費使用
該行最新覆蓋商湯(00020.HK)、範式智能(06682.HK)及迅策(03317.HK)，評級「增持」，目標價分別為2元、50元及160元；新覆蓋美圖(01357.HK)，評級「中性」，目標價4.5元；又予金蝶國際(00268.HK)、聚水潭(06687.HK)MANYCORE TECH(00068.HK)「中性」評級；MINIMAX(00100.HK)評級「中性」，目標價300元。(sl/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》摩通予中國AI價值鏈行業建設性看法 首選阿里、騰訊及智譜
2026/09/24 12:51
摩根大通發表研究報告指，首次擴大中國人工智能(AI)價值鏈覆蓋範圍，並予行業建設性看法。摩通預計，2026至30年期間，中國AI價值鏈累計經營溢利達5,440億美元，其中模型及應用將貢獻三分之一的行業利潤，並佔期內盈利增長近三分之二。另一方面，硬件利潤份額預計由2026年93%，下降至2030年30%。
該行預期，中國的Token需求在2026年至30年間將增長約60倍，其中企業端需求預計佔2030年總消耗量的69%，其餘31%來自消費者端。硬件、雲端、模型加應用收入分別料增長1.8倍、12.5倍及26.9倍，中國AI行業經營溢利則由今年的270億美元升至2030年的2,430億美元。
該行首選阿里巴巴(09988.HK)、騰訊(00700.HK)及智譜(02513.HK)，均予「增持」評級，目標價分別為205元、690元及2,000元。其中，阿里巴巴擁有晶片、雲端及模型整合能力；騰訊擁有尚未完全反映在估值中的稀缺AI應用資產；智譜擁有差異化智能以帶動付費使用
該行最新覆蓋商湯(00020.HK)、範式智能(06682.HK)及迅策(03317.HK)，評級「增持」，目標價分別為2元、50元及160元；新覆蓋美圖(01357.HK)，評級「中性」，目標價4.5元；又予金蝶國際(00268.HK)、聚水潭(06687.HK)MANYCORE TECH(00068.HK)「中性」評級；MINIMAX(00100.HK)評級「中性」，目標價300元。(sl/u)~
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