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《大行》大和：內地擴結構性貸款工具並推按揭補貼 估人行仍有可能減息
2026/09/30 14:23
大和發表研究報告指，人行昨日(29日)傍晚公布多項措施，鼓勵銀行向特定領域放貸，並聯同財政部及國家金融監管總局宣布全國性按揭補貼；該行認為，未見減息比措施本身更重要。

該行指出，人行將科技創新及設備更新再貸款額度上調2,000億元人民幣(下同)至1.4萬億元，並把合資格貸款由該工具提供資金的比例由60%提高至100%；同時向農業及小微企業額度新增5,000億元，當中包括3,000億元用於民營企業；一年期抵押補充貸款(PSL)利率下調25個基點至1.5%，並把適用範圍擴大至「六網」基建。該行估計，新增約5,600億元低成本資金，意味每年利息得益約40億元，對全系統淨息差影響遠低於1個基點，直接盈利影響微不足道。

該行認為，人行逾一年維持政策利率，並以數量型工具避免壓縮資產收益率，較連續減息更有利銀行；惟這屬風險延後而非消除，若未能提振資本開支，日後仍可能出現較全面減息。至於按揭補貼，對首套房按揭提供每年100個基點利息減免，為期最長五年、本金上限100萬元，自10月1日起生效，初步為期一年，惟須符合新發商業首套房按揭、建築面積不超過120平方米及總樓價不超過150萬元等條件。該行視按揭補貼為對銀行最清晰正面因素，因由財政出資，合同收益率不變，銀行僅作轉付管理，有別於既有按揭重訂價由貸款銀行直接承受息差壓縮。(da/u)~

阿思達克財經新聞
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