回上列表
《大行》招銀國際：內地創新藥板塊估值修復將持續 首推信達生物(01801.HK)等
2026/07/23 10:57
招銀國際認為，中國創新藥行業的基本面強勁，創新藥出海BD交易規模快速增長。中國創新藥行業通過不斷增長的BD交易規模持續驗證研發實力。中國極高的早期研發效率，龐大的臨床資源以及豐富的科學家人才構成了中國創新藥行業的全球競爭優勢。在強勁的基本面驅動下，創新藥板塊的估值修復將持續。首推標的映恩生物(09606.HK)、石藥(01093.HK)、三生製藥(01530.HK)、信達生物(01801.HK)。

報告指，據醫藥魔方統計，年初至今中國創新藥License-out 出海交易總金額達1,099億美元，交易數量140項，其中首付款金額59億美元，交易總金額已達2025年全年的79%，首付款已達2025年全年的82%。值得注意的是，年初至今出海BD交易的首付款金額佔總交易額的比例為5.4%，與2025年全年5.2%的佔比持平，體現了出海BD交易結構仍偏早期品種，大部分的價值實現將依賴於里程碑和潛在銷售分成。

報告指，今年以來，MNC與中國龍頭創新藥企達成大額的針對多個早期管線的BD合作。MNC充分認識到中國創新藥企在早期研發的高效與高質，因此通過達成多項早期管線的合作以鎖定研發資源。與此同時，MNC在中國尋找後期潛力管線的熱情也將持續高漲。(ha/a)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com