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野村預期騰訊次季線上遊戲收入按年增長10%至653億元人民幣，受惠國內遊戲增11%及海外遊戲增8%；廣告收入按年升18%，由視頻號廣告帶動；金融科技及企業服務收入按年升9%，當中企業服務收入增長由首季20%加快至22%，受騰訊雲業務推動。該行下調2026及2027財年非國際財務報告準則純利預測2%及1%，反映AI持續投資拖低利潤率的預期，維持「買入」評級，目標價727港元不變。
報告指出，騰訊過去數月在AI領域取得令人鼓舞的進展，7月初推出混元3.0正式版，獲廣泛認可，桌面AI助手WorkBuddy亦成為內地最受歡迎的個人電腦AI代理。野村認為騰訊有能力收窄與目前AI領導者的差距，但同業阿里巴巴(09988.HK)及字節跳動等均已推出同類型個人電腦AI代理產品，轉換成本低，加上用戶付費意願同樣較低，相信短期內市場競爭將持續白熱化。(gc/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》野村料AI投資令騰訊(00700.HK)次季利潤率受壓 維持「買入」評級
2026/07/14 11:25
野村發表研究報告，預測騰訊(00700.HK)今年第二季收入按年增長10%至2,030億元人民幣，符合市場預期；惟非國際財務報告準則純利估計按年升6%至670億元人民幣，較市場預期低3%，主要由於AI投資增加，拖累經營利潤率按年倒退0.4個百分點至37.1%，低於市場預期的37.4%。野村預期騰訊次季線上遊戲收入按年增長10%至653億元人民幣，受惠國內遊戲增11%及海外遊戲增8%；廣告收入按年升18%，由視頻號廣告帶動；金融科技及企業服務收入按年升9%，當中企業服務收入增長由首季20%加快至22%，受騰訊雲業務推動。該行下調2026及2027財年非國際財務報告準則純利預測2%及1%，反映AI持續投資拖低利潤率的預期，維持「買入」評級，目標價727港元不變。
報告指出，騰訊過去數月在AI領域取得令人鼓舞的進展，7月初推出混元3.0正式版，獲廣泛認可，桌面AI助手WorkBuddy亦成為內地最受歡迎的個人電腦AI代理。野村認為騰訊有能力收窄與目前AI領導者的差距，但同業阿里巴巴(09988.HK)及字節跳動等均已推出同類型個人電腦AI代理產品，轉換成本低，加上用戶付費意願同樣較低，相信短期內市場競爭將持續白熱化。(gc/u)~
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