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美銀證券發表報告，指中生製藥上半年收入按年升10.6%至194.4億元人民幣(下同)，受創新藥增長及對外授權帶動。創新藥及授權收入合計按年升44.3%至87.9億元，佔收入比重由去年上半年的34.7%升至45.2%。毛利按年升11.4%至161.5億元，毛利率擴闊0.6個百分點至83%。銷售及分銷費用按年跌18.4%至52.6億元，行政費用跌11.3%至9.69億元，研發費用跌3.4%至30.8億元，經營槓桿改善。應佔利潤按年升1.4%至34.3億元，核心利潤按年升8.1%至33.4億元。若剔除科興生命科學股息收入，核心利潤按年急升92.3%至33.4億元，反映在股息收入及公允值收益減少下，核心盈利能力顯著增強。
該行考慮到反腐措施對仿製藥業務的影響，下調2026及27年收入預測1.4%及3.1%，但調整營銷及行政費用估算以反映上半年改善的比率，並在現金流折現模型中納入潛在新授權的首付款。該行預測2026年應佔利潤約51億元(此前為40億元)，目標價由6.2港元上調至7.1港元，重申「買入」評級。該行上調對其2026至2028年各年股東應佔純利預測分別28.2%、52.6%及55.9%，至分別51.3億、60.92億及68.53億元。(ad/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
中生製藥(01177.HK)半日升3.6% 獲美銀證券升目標價至7.1元兼上調盈測
2026/08/21 12:31
中國生物製藥(01177.HK)業績後連升兩個交易日，今日(21日)半日收報5.585元，升3.62%，成交6,462.25萬股，涉資3.56億元。美銀證券發表報告，指中生製藥上半年收入按年升10.6%至194.4億元人民幣(下同)，受創新藥增長及對外授權帶動。創新藥及授權收入合計按年升44.3%至87.9億元，佔收入比重由去年上半年的34.7%升至45.2%。毛利按年升11.4%至161.5億元，毛利率擴闊0.6個百分點至83%。銷售及分銷費用按年跌18.4%至52.6億元，行政費用跌11.3%至9.69億元，研發費用跌3.4%至30.8億元，經營槓桿改善。應佔利潤按年升1.4%至34.3億元，核心利潤按年升8.1%至33.4億元。若剔除科興生命科學股息收入，核心利潤按年急升92.3%至33.4億元，反映在股息收入及公允值收益減少下，核心盈利能力顯著增強。
該行考慮到反腐措施對仿製藥業務的影響，下調2026及27年收入預測1.4%及3.1%，但調整營銷及行政費用估算以反映上半年改善的比率，並在現金流折現模型中納入潛在新授權的首付款。該行預測2026年應佔利潤約51億元(此前為40億元)，目標價由6.2港元上調至7.1港元，重申「買入」評級。該行上調對其2026至2028年各年股東應佔純利預測分別28.2%、52.6%及55.9%，至分別51.3億、60.92億及68.53億元。(ad/da)~
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