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週一宏觀與國際層面多重事件落地，對市場形成多維度影響，中國國內政策持續釋放積極信號，為市場提供穩定預期，國際地緣政治與全球貨幣政策則帶來一定不確定性。中國國內方面，1-2月工業與投資端呈現“生產強、投資穩、地產弱”，工業生產開門紅，1-2月規上工業增加值同比增長6.3%，2月環比0.83%，三大門類同步正增長；高技術製造是核心引擎，增加值同比13.1%，計算機通信、鐵路船舶航空航天製造業分別增長14.2%、13.7%。綜合來看，1-2月經濟指標積極，但結構性矛盾突出（內需復甦緩慢、房地產底部調整時間拉長而高端製造相關的工業生產延續強勢），預計全年中國經濟延續弱復甦，一季度GDP有望達5%以上，需關注出口回調、地產築底節奏，政策精准發力鞏固動能，助力完成4.5%-5.0%全年目標。
國際局勢上，霍爾木茲海峽通航局勢出現反復，此前3月14日曾出現衝突以來首次零船隻通航記錄，週日則有巴基斯坦油輪順利通過，而伊朗外長明確表示不希望停火，強調戰爭需以確保不再發生“侵略”的方式結束，地緣政治的不確定性仍未消散。受通航跡象緩解供應鏈擔憂的影響，WTI原油日內跌幅達3%，跌破95美元/桶關口；同時本週美聯儲、歐洲央行等全球主要央行將召開利率決策會議，市場預計美聯儲維持3.5%-3.75%利率區間不變的概率高達99%，但布油突破100美元帶來的通脹壓力與2月非農就業疲軟形成矛盾，美聯儲政策走向的分歧也為全球市場增添了波動因素。
行業層面，週一領漲板塊均迎來明確的利好催化，半導體、消費、農業各有支撐邏輯，行業景氣度與政策、消息面形成共振。半導體行業成為昨日市場最強主線，多重利好集中落地，一方面華虹公司在先進芯片製造技術上取得新突破，旗下晶圓代工廠推進納米級先進制程量產準備，有望成為國內少數具備該級別工藝能力的製造商，技術突破打開行業發展空間；另一方面行業漲價預期持續升溫，成熟制程晶圓代工廠聯電、世界先進、力積電等最快4月起調升報價，幅度最高達一成，驅動IC等設計廠商也規劃跟進漲價，價格上漲背景下需求仍將保持穩定，行業高景氣度具備持續性。
短期來看，中國A股市場的結構性行情有望延續，市場核心驅動力將集中在政策支持與行業景氣改善兩大主線，板塊輪動節奏或圍繞高景氣細分領域展開。科技板塊中，半導體行業的技術突破與漲價週期形成共振，疊加國產替代進程加速，存儲芯片、先進封裝等細分領域仍具備較高的關注價值，後續可重點跟蹤晶圓代工廠漲價落地情況及下游需求復甦節奏；海運板塊受霍爾木茲海峽局勢波動影響較大，短期運價重估預期仍在，但需警惕地緣政治衝突升級帶來的突發風險。中長期來看，中國國內宏觀政策的持續發力將為市場提供堅實支撐，中國國務院部署的新一代智能製造、重大基礎設施建設等任務，引導資金向高景氣、高確定性領域集中。整體而言，市場在政策支撐與外部風險的博弈中，仍將以結構性機會為主，建議投資者聚焦半導體、智能製造、消費復甦、農業科技等細分領域的優質標的。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
中國1-2月數據顯示工業生產“開門紅”
2026/03/17 08:28
中國1-2月數據顯示工業生產“開門紅”：週一中國A股市場呈現探底回升的結構性走勢，主要股指表現分化，板塊間強弱格局鮮明，市場成交保持高位但較前一交易日有所縮量。截至收盤，上證指數報4084.79點，下跌0.26%；深證成指報14307.58點，上漲0.19%；創業板指表現強勢，收於3357.02點，上漲1.41%，科創50指數上漲0.83%，上證50、北證50分別微跌0.09%、0.35%。市場整體呈現個股漲多跌少格局，滬深京三市超2800只個股飄紅，全天成交額達2.34萬億元，其中滬深兩市成交額2.33萬億元，較上一交易日縮量750億元。板塊表現上，科技、消費、海運成為核心上漲主線，存儲芯片、先進封裝、HBM概念集體爆發，華虹公司A股盤中一度大漲超16%，收盤漲幅12.20%；海運板塊異動拉升，國航遠洋漲超10%，招商南油漲停，中遠海能、招商輪船漲幅均達7.51%；農發種業漲停，康農種業、秋樂種業漲幅超7%。與之相對，有色金屬、石油化工、大基建板塊表現低迷，僅瀝青、LPG等少數品種逆勢上漲。外圍市場方面，美股三大指數齊漲，科技板塊與非必需消費品領漲。Meta漲2.3%，Nebius大漲15%。報道稱雙方達成一項為期五年、價值約270億美元的AI基礎設施供應協議。英偉達漲1.6%，該公司預計到2027年底，人工智能芯片的收入將至少達到1萬億美元。美光股價上漲3.6%。週一宏觀與國際層面多重事件落地，對市場形成多維度影響，中國國內政策持續釋放積極信號，為市場提供穩定預期，國際地緣政治與全球貨幣政策則帶來一定不確定性。中國國內方面，1-2月工業與投資端呈現“生產強、投資穩、地產弱”，工業生產開門紅，1-2月規上工業增加值同比增長6.3%，2月環比0.83%，三大門類同步正增長；高技術製造是核心引擎，增加值同比13.1%，計算機通信、鐵路船舶航空航天製造業分別增長14.2%、13.7%。綜合來看，1-2月經濟指標積極，但結構性矛盾突出（內需復甦緩慢、房地產底部調整時間拉長而高端製造相關的工業生產延續強勢），預計全年中國經濟延續弱復甦，一季度GDP有望達5%以上，需關注出口回調、地產築底節奏，政策精准發力鞏固動能，助力完成4.5%-5.0%全年目標。
國際局勢上，霍爾木茲海峽通航局勢出現反復，此前3月14日曾出現衝突以來首次零船隻通航記錄，週日則有巴基斯坦油輪順利通過，而伊朗外長明確表示不希望停火，強調戰爭需以確保不再發生“侵略”的方式結束，地緣政治的不確定性仍未消散。受通航跡象緩解供應鏈擔憂的影響，WTI原油日內跌幅達3%，跌破95美元/桶關口；同時本週美聯儲、歐洲央行等全球主要央行將召開利率決策會議，市場預計美聯儲維持3.5%-3.75%利率區間不變的概率高達99%，但布油突破100美元帶來的通脹壓力與2月非農就業疲軟形成矛盾，美聯儲政策走向的分歧也為全球市場增添了波動因素。
行業層面，週一領漲板塊均迎來明確的利好催化，半導體、消費、農業各有支撐邏輯，行業景氣度與政策、消息面形成共振。半導體行業成為昨日市場最強主線，多重利好集中落地，一方面華虹公司在先進芯片製造技術上取得新突破，旗下晶圓代工廠推進納米級先進制程量產準備，有望成為國內少數具備該級別工藝能力的製造商，技術突破打開行業發展空間；另一方面行業漲價預期持續升溫，成熟制程晶圓代工廠聯電、世界先進、力積電等最快4月起調升報價，幅度最高達一成，驅動IC等設計廠商也規劃跟進漲價，價格上漲背景下需求仍將保持穩定，行業高景氣度具備持續性。
短期來看，中國A股市場的結構性行情有望延續，市場核心驅動力將集中在政策支持與行業景氣改善兩大主線，板塊輪動節奏或圍繞高景氣細分領域展開。科技板塊中，半導體行業的技術突破與漲價週期形成共振，疊加國產替代進程加速，存儲芯片、先進封裝等細分領域仍具備較高的關注價值，後續可重點跟蹤晶圓代工廠漲價落地情況及下游需求復甦節奏；海運板塊受霍爾木茲海峽局勢波動影響較大，短期運價重估預期仍在，但需警惕地緣政治衝突升級帶來的突發風險。中長期來看，中國國內宏觀政策的持續發力將為市場提供堅實支撐，中國國務院部署的新一代智能製造、重大基礎設施建設等任務，引導資金向高景氣、高確定性領域集中。整體而言，市場在政策支撐與外部風險的博弈中，仍將以結構性機會為主，建議投資者聚焦半導體、智能製造、消費復甦、農業科技等細分領域的優質標的。
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