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京東(09618.HK)七連跌考驗100元關 遭大和降級至「持有」削目標價至105元
2026/06/24 10:54
京東-SW(09618.HK)連跌七個交易日，今日(24日)低開0.19%，曾跌4.1%最低見98.6元。現報100.2元，跌2.53%，成交564.95萬股，涉資5.65億元。

大和發表研究報告，因應消費市場遜於預期，調整對京東的預測。國家統計局4至5月的數據顯示線上零售銷售疲弱，尤其是家電和電子產品，而京東在「618購物節」的商品交易總額(GMV)增長亦表現乏力，估計僅按年錄得低個位數增長。該行預期宏觀逆風及記憶體成本通脹的影響高於預期，將拖累2026至2028財年的電子及家電銷售持續低迷，因而將京東的投資評級由「買入」連降兩級至「持有」。

大和指出，消費市場自3月以來更形疲弱，線上零售銷售按年增速由首季的8%放緩至4至5月的3%。該行目前預測京東集團今年第二季收入按年倒退4.6%，其中京東零售收入按年倒退7.8%，不過預期京東零售的利潤率將保持穩定，主要受惠於一般商品規模擴大帶來的利潤率擴張、廣告收入增長及成本控制。該行預測京東第二季調整後淨利潤為71億元人民幣。

大和表示，考慮到消費前景轉弱，將京東2026至2028財年的每股盈利預測調低10%至18%，將其港股目標價由183元下調至105元，此基於京東零售2026至2027財年平均企業價值對淨經營利潤(EV/NOPAT)目標倍數由6.5倍降至3.0倍，以及京東物流(02618.HK)的市值計算得出。(ad/da)~

阿思達克財經新聞
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