劉鶴將率團赴美進行貿易磋商，央行定向降准釋放2800億資金：週一受節前市場調整慣性以及貿易戰等週邊利空因素的影響，兩市在五一節後首個交易日大幅低開，滬指開盤直接失守3000點大關，創業板盤中大跌超8%。截至收盤，滬指收報2906.46點，跌5.58%；深成指收報8943.52點，跌7.56%；創業板收報1494.89點，跌7.94%。兩市共109只個股上漲， 3466只個股下跌，1054只個股跌停。板塊方面，上週四在美國上市的人造肉創業公司Beyond Meat創下首日163%的漲幅，引發市場人造肉概念高度關注，兩市除人造肉外無一板塊收漲。匯率方面，早盤離岸人民幣持續下挫，一度跌破6.82關口，跌幅為2016年1月以來最大，較上周收盤累跌逾800點。不過在好於預期和前值的中國4月財新服務業資料公佈後，離岸人民幣兌美元止跌回升，站上6.80關口。4月財新中國服務業PMI為54.5，預期54.2，前值54.4，為2012年6月以來次高。4月財新中國綜合PMI錄得52.7，低於3月0.2個百分點。
資金面上，央行開展了200億元7天逆回購操作，資金面延續了月初寬鬆態勢，貨幣市場利率保持低位運行。其中，隔夜Shibor報1.6420%，下跌14.8個基點；7天Shibor報2.5285%，下跌0.05個基點；3個月Shibor報2.9340%，下跌0.1個基點。另外，昨天早上央行罕見在盤前宣佈降准，央行公告決定從5/15日起，對聚焦當地、服務縣域的中小銀行，實行較低的優惠存款準備金率。此次存款準備金率調整將於5/15日、6/17日和7/15日分三次實施到位，預計約有1000家縣域農商行可以享受該項優惠政策，釋放長期資金約2800億元。此次央行重啟流動性投放尤其是進行 “定向降准”的操作，進一步降低5月份資金面波動風險，但考慮到5/15日將有大約萬億的繳稅，2800億的降准資金作為對衝力量仍然偏弱，可能仍需要其他政策工具配合。
貿易戰方面，5/6日外交部發言人耿爽主持例行發佈會，就特朗普聲稱對中國商品加征關稅做出回應稱，關於美方威脅對中國的產品加征關稅，類似的情況以前多次出現過。至今中美經貿磋商已經進行了十輪，中方的立場和態度一直非常明確，中國還是希望美方共同努力，爭取在相互尊重的基礎上達成一個互利雙贏的協議，並且表示劉鶴仍率團赴美磋商，顯示出中國仍堅持不冷戰，不對抗的態度。市場出現過度解讀，但貿易戰仍有幾率達成協議，市場調整後有望迎來修復性反彈。
週一北上資金淨流出56.2億元，其中滬股通淨流出34.24億元、深股通淨流出21.99億元，主要是消息層面使得外資短期風險偏好受到壓制。昨日國家外匯管理局資料顯示，今年以來共批准13家QFII投資額度共計47.4億美元，超過2018年全年批准總額度；共批准12家RQFII投資額度共計240億元，超過2018年全年批准總額度的一半，中國吸引外資規模好於預期，加上5月MSCI擴容及A股入富的預期下，中長期仍將吸引外資持續入市。目前市場對於經濟是否企穩以及4月經濟資料的反彈是否具有可持續性還存在較大分歧，5月中下旬是關鍵時間點，包括5/10日中美貿易談判，月中宏觀資料公佈後預期的二次修正、月底特朗普訪日釋放的貿易談判態度、以及下旬科創板開閘前的動態。從歷史的指數表現來看，A股暴跌後一般需要一段時間恢復人氣，但考慮貿易戰仍有幾率達成協議，市場調整之後有望逐漸修復，近期建議以業績面較好的個股為主線，另外A50調整後仍將成為資金重點關注的方向。板塊上建議逢低關注：1）業績表現較好且估值較低的金融和消費板塊；2）具有防禦性和漲價預期的養殖板塊；3）政策扶持的5G、高端製造、新能源汽車產業鏈。

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