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《大行》高盛降小馬智行(02026.HK)目標價至202.4元 中國及海外Robotaxi車隊擴張
2026/10/08 11:31
高盛發表研究報告指，小馬智行(02026.HK)持續在中國及海外市場擴張其Robotaxi車隊，並維持今年底規模達3,500輛的目標，近期亦已在多哈開展Robotaxi商業營運，目標邁向全無人駕駛營運，並在克羅地亞首都薩格勒布進行全無人駕駛Robotaxi試乘。憑藉大規模量產能力、自動駕駛技術商業化及累積經驗，高盛認為小馬智行的業務已從由中國主要一線城市擴展至更廣泛地區，維持「買入」評級。

小馬智行上月與廣汽商用車合作，基於廣汽T9純電動重卡平台推出第四代Robotruck，高盛認為新一代Robotruck的自動駕駛套件(ADK)物料成本較上一代降低70%，有助降低每公里運輸成本，對該較高性價比新平台支持Robotruck商業化持正面看法。

盈利預測方面，高盛將小馬智行2027至2029年淨虧損預測調整為3.13億、2.92億元及1,200萬元人民幣，對比此前預測為3.09億、2.88億及200萬元人民幣，並將2030至2032年盈利預測分別下調4%、4%及3%，主要因收入及毛利率下調；目標價由234元降至202.4元，並將小馬智行(PONY.US)美股目標價由30美元降至25.8美元。(gc/u)~

阿思達克財經新聞
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