香港恒生指數上周微升0.4%或118點至29,098點。市場資金明顯從新經濟股流向傳統產業股如金融和電訊股份。工商銀行 (1398HK)/ 建設銀行 (939HK)/ 中銀香港 (2388HK) 上漲 8.1%/4.2%/4.3%. 國際油價到達64美元一桶, 中石油上升5.4%. 上周地產股回落因較早時亮麗表現；九龍倉置業（1997HK）跌5.83%，恒隆地產（5.07）跌4.0%，新鴻基地產（16HK）跌4.3%，中國海外發展（688HK）跌4.1%。港股成交平淡，平均每日成交金額為2,183億港元，比前周減少27％。亞洲其他股票市場如日本/韓國/臺灣/越南/泰國指數表現; 波動由-0.6%至+3.2%。

港股當前本益比較其過去的十年高點略低 (現在12.6倍略低於其過去十年的高點13倍)。到2021年底，我們現時恒生指數目標範圍為28,740 至 30,000點。相當於本益比的12.5-13.0倍，由於恒生指數接近我們的指數目標範圍的底端，並且本益比位於較為合理的水準，因此我們認為恒生指數短期內可能會反彈。但後市要等待美國聯儲局公開市場委員會在3月16-17日的議息結果。

上周我們發佈的報告為香港消費產業; 香港1月零售銷售額年減13.6%至326億港元，略高於市場預期的年減11.7%。零售需求持續疲軟系由於實施了社交距離措施以及某部分地區強制進行新型冠狀病毒核酸檢測。由於有利的基期效應，我們預期2021年2月零售銷售額將年增15%。周大福珠寶（1929 HK）為我們可選該行業類股首選。我們認為香港逐步推出的新型冠狀病毒疫苗為遊客檢疫要求的放寬帶來希望。這對周大福來說是利好的消息。

免責聲明

本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。

版權所有                 

未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的複製、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。