上證收報3452點逼近年內新高，易會滿強調提高直融比例：週二，A股小幅低開後一路走升，上證指數收漲1.77%報3452點，逼近年內新高；深證成指漲1.9%，創業板指漲2.53%，上證50指數漲2.44%；萬得全A漲1.82%，全天成交8594億元。北向資金全天實際淨買入162.93億元，其中滬股通淨買入超100億元。資金面上，央行公開市場週二開展200億元7天期逆回購操作，當日有700億元逆回購到期，淨回籠500億元。隔夜shibor 下降35.10BP達0.764%，7日shibor下降38.40BP達1.972%。盤面上，概念板塊、權重板塊輪動，11/30日郵儲銀行發佈300億定增預案。銀行定增融資實現0突破，刺激低估值銀行板塊表現活躍，大消費板塊走強，傳媒、醫藥等前期持續調整板塊出現反彈。
證監會主席易會滿撰文闡述“十四五”提高直接融資比重六大任務，強調發揮資本市場功能，努力提高直接融資的包容度和覆蓋面。目前，新一輪的全市場退市制度改革方向逐漸明朗，規則有望近期落地。接近監管部門人士透露，退市新規將吸收借鑒科創板、創業板試點退市改革經驗，優化退市標準和程序，拓寬多元退出管道，預計近期會推出並對外徵求意見。整體上，這有利於促進退市，促進市場優勝劣汰，以及促進資本市場的規範化。一方面可以讓指數成份股更加優質，促進指數上漲，並吸引資金持續入市；另一方面，可以矯正估值體系，防止劣幣驅逐良幣。
昨日，習近平強調，全面建設社會主義現代化國家，必須從國家戰略高度和進入新發展階段要求出發，全面加強智慧財產權保護工作，加強事關國家安全的關鍵核心技術的自主研發和保護，健全大数据、人工智慧、基因技術等新領域新業態智慧財產權保護制度。智慧財產權保護問題也是中美摩擦的核心問題之一，也是十四五期間科技創新的保護傘、5G應用發展的助推器，相關細分板塊有望在近期表現活躍。此外，特斯拉全球副總裁陶琳表示中國製造ModelY將于明年上半年投產並銷售，充电桩生產工廠建設即將啟動，明年將先滿足特斯拉車型充電需求，不排除適時開放給其他車型的可能性。鑒於當前國內新能源車銷量表現良好，並且11-12月是傳統的銷售旺季，同時去年同期的基數相對較低，預測11-12月新能源車銷量同比增速以及絕對量仍將延續較好的表現，而汽車和有色是先週期行業，有望率先受益於此輪經濟恢復，新能源車板塊高景氣趨勢不減。蔚來汽車11月交付再翻番，小鵬汽車11月交付同比增長342%，可持續逢低佈局。
整體上，市場依然處於震盪向上趨勢中，复苏深化、流動性預期穩定和疫苗預期下A股有望迎來跨年行情。昨日上證縮量逼近年內新高，今日將是重要觀察點。整體上建議關注以下兩條主線：1.經濟景氣度上行，貨幣政策易緊難松，以銀行為代表的低估值順週期板塊盈利能力有望逐季修復，建議持續關注。2.12月中旬中央經濟會議即將召開，建議關注調整充分，政策預期不斷增強的互聯網安全、新能源車、5G等為代表的新基建板塊。

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