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BofA指Netflix股價下跌歸因於參與度報告轉為年度發布及美國與加拿大收入疲弱
2026/07/17 23:59
BofA Securities周五發表報告指，Netflix(NFLX.US)將參與度報告改為按年發布，以及第二季美國與加拿大收入疲弱，似乎正拖累該串流平台股價。

Netflix周四表示，將自2027年起把「What We Watched」參與度報告由每年兩次改為每年一次，以令市場更聚焦財務指標。

公司公布第二季美國與加拿大收入為54.3億美元，按年升10%，為自2025年第一季以來該地區最慢增長。

Netflix股價周五交易時段急跌7.4%，今年以來累跌27%。

BofA分析師包括Jessica Ehrlich表示，Netflix決定每年發布參與度報告，加上UCAN收入遜於預期，「似乎正拖累股價，儘管訂戶持續增長」。

Netflix周四收市後公布第二季收入低於華爾街預期，而每股盈利則略高於預期。

Ehrlich表示，在第二季業績公布前，Netflix已成為市場爭議性股份，受參與度放緩、收入增長減速，以及潛在重大併購可能性等憂慮拖累。她稱，雖然業績大致符合預期，但不足以從根本上改變市場爭論。

Oppenheimer於報告中指出，上半年參與度報告顯示，會員於Netflix觀看內容時間超過970億小時，按年升2%。UCAN觀看時數按年下跌，但其他地區錄得增長。

Oppenheimer分析師表示，雖然管理層認為「並非所有觀看時數都同等重要」，但投資者可用於預測訂閱驅動因素的數據有限，因此不足以反駁市場對結構性參與度趨勢的看淡觀點。

BofA表示，Netflix股價較高位累跌近50%，可能反映投資者對公司進行收購的憂慮，包括收購高端片廠資產。Netflix於2月放棄收購Warner Bros. Discovery(WBD.US)的計劃，而該公司現正由Paramount Skydance(PSKY.US)收購。

Ehrlich表示，若管理層進一步推進較大型策略性收購，包括高端片廠資產，以強化內容生態系統及長遠市場地位，現時環境具支持作用。

BofA重申對Netflix股份的「買入」評級，但將目標價由125美元下調至105美元。Oppenheimer則將目標價由100美元下調至85美元，維持「跑贏大市」評級不變。


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