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記憶體供應商致力於將當前的盈利能力維持更長時間，因此即使預期未來幾個季度的供需平衡仍將持續緊繃，他們也不太願意大幅調高平均售價。加上長週期記憶體(LTA)的採用率不斷上升，這應能支撐高水準的盈利，並推動估值進一步上修。看好三星電子、SK海力士及美光(MU.US)。
里昂預測，全球DRAM晶圓產能將由2025年底的每月195萬片，增至2028年的290萬片，2030年進一步增至390萬片。由於新廠房投產及良率提升需時數季，估計未來三年供應增長仍將落後於需求增長。同時，DRAM產能中用於HBM的比例將由2025年的20%提升至2028年的28%，而HBM所需晶圓產能為傳統DRAM的3至4倍，加上新一代產品良率較低，整體DRAM市場至2028年仍將供不應求。然而記憶體平均售價的漲幅可能會趨於溫和，但大幅下跌的可能性極低。
報告又指，儘管市場對NAND需求前景存有疑慮，但數據中心企業級SSD需求強勁，現已佔NAND位元出貨量近一半，加上AI推理及AI代理普及推動NAND需求上升，而供應商優先擴充利潤較高的DRAM/HBM，NAND供應維持紀律，價格可望保持韌性。該行預計2027年全球記憶體行業收入將增長42%至1.3萬億美元，2028年再增14%至1.5萬億美元，高於2026年的9,270億美元。
里昂認為，記憶體供應商與客戶簽訂的長期供應協議(LTA)日益普及，佔計劃產量60%至70%，並附帶預付款及具約束力的採購承諾，反映供應商的議價能力。(ad/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》里昂：近期記憶體板塊回調提供買入機會 看好三星電子、SK海力士及美光
2026/08/20 12:48
里昂發表行業報告指，記憶體行業近期受宏觀逆風影響出現調整，債息上升及地緣政治等因素為記憶體股復甦帶來壓力，惟該行對行業前景維持正面看法，認為近期回調屬買入機會，受惠於持續的人工智能資本開支、AI應用及變現能力上升。該行預期2027至2028年記憶體需求增長將超過供應增長。記憶體供應商致力於將當前的盈利能力維持更長時間，因此即使預期未來幾個季度的供需平衡仍將持續緊繃，他們也不太願意大幅調高平均售價。加上長週期記憶體(LTA)的採用率不斷上升，這應能支撐高水準的盈利，並推動估值進一步上修。看好三星電子、SK海力士及美光(MU.US)。
里昂預測，全球DRAM晶圓產能將由2025年底的每月195萬片，增至2028年的290萬片，2030年進一步增至390萬片。由於新廠房投產及良率提升需時數季，估計未來三年供應增長仍將落後於需求增長。同時，DRAM產能中用於HBM的比例將由2025年的20%提升至2028年的28%，而HBM所需晶圓產能為傳統DRAM的3至4倍，加上新一代產品良率較低，整體DRAM市場至2028年仍將供不應求。然而記憶體平均售價的漲幅可能會趨於溫和，但大幅下跌的可能性極低。
報告又指，儘管市場對NAND需求前景存有疑慮，但數據中心企業級SSD需求強勁，現已佔NAND位元出貨量近一半，加上AI推理及AI代理普及推動NAND需求上升，而供應商優先擴充利潤較高的DRAM/HBM，NAND供應維持紀律，價格可望保持韌性。該行預計2027年全球記憶體行業收入將增長42%至1.3萬億美元，2028年再增14%至1.5萬億美元，高於2026年的9,270億美元。
里昂認為，記憶體供應商與客戶簽訂的長期供應協議(LTA)日益普及，佔計劃產量60%至70%，並附帶預付款及具約束力的採購承諾，反映供應商的議價能力。(ad/da)~
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