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10Y美債創16年新高美元指數站穩106上方，央行三季度貨幣政策會議釋放積極信號：9/28大盤全天沖高回落，三大指數均小幅上漲，創業板指領漲。截至收盤，滬指漲0.16%，深成指漲0.44%，創業板指漲0.82%。滬深兩市成交額7165億，較上個交易日放量509億；北向資金全天淨買入18.03億元。盤面上，醫藥股全線走強，減肥藥概念股繼續活躍，光伏、風電等新能源賽道股展開反彈。下跌方面，光刻機概念股陷入調整，總體上個股漲多跌少，兩市超2800只個股上漲。海外市場方面， 9/27隨著美債收益率止跌轉漲、重返十多年高位，以及美國油價再創一年最高，盤初集體高開的美股在午盤時全線轉跌；尾盤時美股跌幅顯著收窄，標普和納指重新轉漲。截至收盤時，標普500指數收漲0.02%，道指收跌0.2%，納指收漲0.22%。美債收益率在美股盤中止跌轉漲。對貨幣政策更敏感的兩年期收益率全天保持漲勢，進一步接近上周突破5.20%所創的2006年以來最高；10年期基債收益率從日低反彈超15個基點並上逼4.65%，是2007年10月17日以來首次漲穿4.60%關口。美油盤中漲4%，一度升破94美元創一年最高，布油漲近3%至一周高位。美元多日連創十個月最高漲至106以上，歐元近九個月最低，日元近一年低位。
政策方面，近日內蒙古自治區政府再融資一般債券信息披露，合計擬發行金額663.2億元，募集資金全部償還2018年之前認定的政府負有償還責任的拖欠企業賬款。預計後續其他省份也會陸續開始發行特殊再融資債，內蒙古作為全國首發，本次再融資債規模適中。除此之外，中國人民銀行貨幣政策委員會第三季度例會9/25日在北京召開。宏觀政策堅持穩字當頭、穩中求進，穩健的貨幣政策精准有力，加大逆週期調節力度，綜合運用利率、準備金等政策工具，切實服務實體經濟，有效防控金融風險，為經濟回升向好創造適宜的貨幣金融環境。後續繼續實施穩健貨幣政策與積極財政政策組合。除此之外，因城施策精准實施差別化住房信貸政策，支持剛性和改善性住房需求，落實新發放首套房貸利率政策動態調整機制，調降首付比和二套房貸利率下限，推動降低存量首套房貸利率落地見效。在匯率方面強調，校正背離、穩定預期，堅決對單邊、順週期行為予以糾偏，堅決防範匯率超調風險。會議傳遞穩增長、穩匯率、促樓市复苏訊號，有望提振市場信心。
行業方面，9/27日，國家發展改革委、工業和信息化部、財政部、住房城鄉建設部、國務院國資委、國家能源局等多部門印發《電力需求側管理辦法（2023年版）》。到2025年，各省需求回應能力達到最大用電負荷的3%-5%，其中年度最大用電負荷峰谷差率超過40%的省份達到5%或以上。到2030年，形成規模化的即時需求回應能力，結合輔助服務市場、電能量市場交易可實現電網區域內需求側資源分享互濟。本次管理辦法對全國範圍內的需求回應能力提出規定，且對用電峰谷差較大的省份提出了更高的要求，有利於促進電力供需平衡和市場化發展。支援各類電力需求側管理服務機構整合優化可調節負荷、分散式電源、新型儲能等需求側資源，支持地方電網、增量配電網、微電網開展需求側回應。上述要求有利於推動負荷聚合商的商業模式、定價機制走向成熟，增大聚合商的收益空間。虛擬電廠、微電網相關產業鏈公司將顯著受益於本次管理辦法的落地。
國家統計局数据顯示，1—8月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額46558.2億元，同比下降11.7%，降幅比1-7月份收窄3.8個百分點。綜合來看，各政策的落地市場預期所有回暖，雖臨近假期單交易量及北向資金回流亦驗證此點。但仍需注意市場情緒變化及地產關鍵指標仍未出現明顯回轉跡象，預計市場仍維持震盪。當前部分行業公司業績預告發佈，亦可關注業績超預期板塊。當前A股估值及市場情緒均處於年內低位，預計節後市場預期的經濟回暖有望帶來估值修復，配置上可關注大宗商品上漲帶動的順週期板塊、華為產業鏈，中長期繼續佈局高端製造板塊等。

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