上周A股市場回暖，整周上證指數上漲0.76%，深成指上漲1.99%，創業板指漲幅3.86%。北向資金單周淨流入257.96億元，其中週五全天單邊淨買入224.49億元 創陸港通開通以來新高。市場淨流入資金達到了535億元。滬深300ETF等寬基ETF吸金能力最強，合計資金流入達到380億元，華泰柏瑞滬深300ETF單周淨流入74.45億元，規模重返2000億。跨境ETF同樣獲得資金青睞，單周淨流入達到225億元。海外市場方面，美國公佈的3月核心個人消費支出（PCE）價格指數同比增幅錄得2.8%，市場原先預計這個美聯儲最青睞的通脹指標會放緩至2.7%，推遲了美聯儲首次降息的預期時間點。加息擔憂暫緩，納指漲2%創兩個月最大漲幅，全周漲超4%，和標普共創五個月最大周漲幅。財報後穀歌飆漲10%，創歷史新高及九年最大漲幅，微軟收漲近2%。英偉達漲超6%、全周漲15%。日本央行會後，日元接連跌破156、157、158，盤中跌超1%，五日連創1990年來新低。

中共中央政治局委員、外交部長王毅在北京同美國國務卿布林肯舉行會談，雙方在全面交換意見基礎上形成五點共識。雙方同意繼續按照兩國元首指引，努力穩定並發展中美關係。雙方同意保持高層交往和各層級接觸。繼續發揮已經恢復和新建的外交、經濟、金融、商務等領域磋商機制作用。雙方宣佈將舉行中美人工智慧政府間對話首次會議；繼續推進中美關係指導原則磋商；舉行新一輪中美亞太事務磋商、中美海洋事務磋商；繼續開展中美領事磋商。除此之外雙方就國際地區熱點問題以及留學生問題保持協商，雙方特使加強溝通。4月26日下午，國家主席習近平在北京人民大會堂會見美國國務卿布林肯。此外，國務院總理李強28日在京會見美國特斯拉公司首席執行官馬斯克。同日，中國汽車工業協會、國家電腦網路應急技術處理協調中心發佈《關於汽車資料處理4項安全要求檢測情況的通報》，特斯拉上海超級工廠生產的車型全部符合合規要求。此外，特斯拉引入協力廠商權威機構對公司資訊安全管理制度進行審核，並通過安全管理體系認證（ISO27001）。預計FSD落地有望加速，鯰魚效應下有望進一步加快中國智慧汽車發展。

國內基本面方面，1—3月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額15055.3億元，同比增長4.3%。1—3月份，規模以上工業企業中，國有控股企業實現利潤總額5738.2億元，同比下降2.6%；股份制企業實現利潤總額11203.0億元，增長0.8%；外商及港澳臺投資企業實現利潤總額3737.5億元，增長18.1%；私營企業實現利潤總額3679.7億元，增長5.8%。一季度，隨著宏觀組合政策實施力度不斷加大，市場需求逐步改善，工業生產回升向好，規模以上工業企業利潤延續增長態勢。工業企業利潤保持增長。一季度，全國規模以上工業企業利潤同比增長4.3%，由上年全年下降2.3%轉為正增長。分季度看，規上工業企業利潤連續三個季度增長，延續恢復態勢。

行業方面利好頻出，商務部、財政部等七部門聯合印發《汽車以舊換新補貼實施細則》。中國央行、國家發改委、財政部、金融監管總局聯合召開大規模設備更新和消費品以舊換新金融工作推進會。七部門印發《關於深入推進礦山智慧化建設促進礦山安全發展的指導意見》。成都市房地產市場平穩健康發展領導小組辦公室發佈《關於進一步優化房地產市場平穩健康發展政策措施的通知》，從4月29日起，成都市商品住房項目不再實施公證搖號選房，由企業自主銷售；全市範圍內住房交易不再審核購房資格。南京擬放寬落戶條件買房可直接落戶。鄭州4月1日印發《鄭州市促進房產市場“賣舊買新、以舊換新”工作方案（試行）》，10000套住房將以舊換新，政策頻出促進房地產市場。此外，北京等20個城市試點實行換發補發出入境證件“全程網辦”，尤其是赴港澳商務簽注實行“智慧速辦”“全國通辦”等。消息方面，國務院4月25日發文要求集中力量打造金融業“國家隊”，推動頭部證券公司做強做優，目前證券行業多家券商有並購重組的計畫，若後續行業開啟大規模合併重組，將對行業做強做優產生積極影響。總的來看，增量資金流向A股、美聯儲加息暫緩、多項利好政策頻出等提振A股，不過布林肯訪華後仍需關注後續美對華態度，節前僅兩個交易日、最後披露的財報仍需防範不及預期情況。建議關注政策利好的機器人、智慧汽車、低空經濟、設備更新等主題，業績有支撐的AI光模組等方向。

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