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《大行》大摩：國有內銀第三季盈利增長進一步加快 支持持續跑贏
2026/11/02 17:43
摩根士丹利發表研究報告指，中國國有大型銀行2026年第三季盈利增長進一步加快，有望支持持續跑贏。穩健的淨利息收入增長、強勁投資收益及良好成本控制，帶動主要國有大行撥備前經營溢利(PPOP)及盈利增長加速。

該行指出，覆蓋銀行第三季收入按年增長加快至9.3%，高於第二季的4.8%；PPOP按年增長加速至14.1%，國有大行更達16.2%。國有大行平均盈利增長由第二季按年5.5%進一步升至8.6%，儘管信貸成本及實際稅率有所上升。農業銀行(01288.HK)、工商銀行(01398.HK)交通銀行(03328.HK)錄得雙位數每股盈利增長，建設銀行(00939.HK)按年增長約9%。中型銀行則因撥備因素繼續分化，寧波銀行(002142.SZ)及杭州銀行(600926.SH)第三季盈利分別按年增長12%及9.5%，民生銀行(01988.HK)、中國光大銀行(06818.HK)及華夏銀行(600015.SH)則因信貸成本上升，盈利按年下跌33%至17%。

該行續指，國有大行淨利息收入按年增長10.4%，受惠於淨息差大致穩定及生息資產仍健康增長；預期2027年仍有較多高成本存款到期，有助支持淨息差。不良貸款比率大致穩定，但關注類貸款因普惠金融不良上升而增加；銀行已提高撥備及核銷，並進一步放緩零售及普惠貸款增長。該行預期未來數季家庭持續去槓桿，長遠有助降低信貸風險，對國有大行及整體銀行群組而言仍屬可控。該行對中國金融業行業評級為「吸引」。(da/ad)~

阿思達克財經新聞
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