“微軟撤掉兩個數據中心”引熱議，DeepSeek開源FlashMLA推理速度再進化：2月24日，A股市場整體呈現震盪調整態勢。截至收盤，滬指報3373.03點，跌幅0.18%；深成指收於10983.04點，微跌0.08%；創業板指表現較弱，報2266.24點，跌幅達0.67%。儘管三大指數有所回調，但全市場成交額連續第二個交易日突破2萬億元，不過較上一交易日縮量1157億元，顯示市場活躍度有所降溫但仍保持在較高水平，當日超2700只個股上漲。盤面上，農業板塊受2025年中央一號文件首提“發展農業新質生產力”的刺激，全線大漲，農牧飼漁、化肥等細分板塊漲幅居前，多隻個股漲停。低空經濟概念漲幅領先，一方面是國產載人飛艇“祥雲”AS700電動型AS700D成功首飛，另一方面多地將“低空經濟”寫入政府工作報告，產業發展前景向好。此外，算力產業鏈持續活躍，源于阿里巴巴宣佈未來三年將投入超3800億元建設雲和AI硬件基礎設施，刺激相關個股上漲。外圍市場方面，美股跌勢緩和，標普反彈失利，和納指三連跌，納指跌超1%，道指勉強止住兩連跌；英偉達跌超3%，Meta跌超2%。中概大幅回落，中概指數收跌超5%，萬國數據跌超11%，阿里跌10%，拼多多跌近9%。
近期微軟取消了與多個私營數據中心運營商的數項租賃協議，涉及功率總計數百兆瓦。微軟此次收縮數據中心租賃規模（涉及數百兆瓦電力）實質上是對當前AI資本支出邏輯的邊際修正，反映出頭部企業在算力軍備競賽中開始權衡“效率”與“擴張”的平衡點。作為Mag7中資本支出增速最高的公司，微軟若轉向“輕資產+自建可控”模式，可能引發行業資本開支預期下修——市場此前線性外推的“無限擴張”敘事正面臨現實約束（電力成本、折舊壓力及技術迭代風險）。參考此前DeepSeek架構衝擊引發的英偉達股價動盪，本質是市場對“通用GPU算力壟斷性溢價”的質疑：當替代性方案（如專用ASIC、算法優化）能以更低成本實現相似效能，重資產投入的邊際收益將顯著衰減。近日DeepSeek發佈為英偉達Hopper GPU優化的高效MLA解碼內核FlashMLA，專門設計用於處理可變長度序列，展現出卓越的計算效率。當前AI競爭已進入第二階段，“堆算力”的粗放模式逐步讓位於“算力效率+商業落地”的精細化競爭，投資者需警惕高資本支出依賴型企業（如傳統數據中心運營商、部分GPU廠商）的估值模型切換風險，同時關注混合雲架構、液冷技術等降本路徑的受益標的。
消息面上，中國國家主席同俄羅斯總統普京通電話。中俄兩國的發展戰略和外交政策是管長遠的。普京介紹了俄美接觸最新情況和俄方在烏克蘭危機問題上的原則立場，表示俄方致力於消除俄烏衝突根源，達成可持續和長久的和平方案。證監會主席吳清在工信部主管雜誌發文稱，證監會將優先支持開展關鍵核心技術攻關的科技型企業股債融資、並購重組。他表示，著眼于“長錢更多、長錢更長、回報更優”等目標，繼續積極創造條件吸引更多中長期資金進入資本市場，推動形成“長錢長投”的制度環境，穩步提高中長期資金投資A股規模和比例，改善資本市場資金供給與結構。
隨著基本面預期修復、政策持續支持以及市場賺錢效應帶來的資金流入，A股市場估值仍有進一步提升空間，當前處於主升浪持續上行過程中。但市場短期面臨一定的震盪調整壓力，科技板塊雖然是市場核心主線，但部分方向交易擁擠，推升估值難度加大，投資者需關注科技板塊行情的持續性以及市場情緒和資金流向變化。同時，隨著全國兩會臨近，市場對政策的預期升溫，與“新質生產力”相關的綠色能源、人工智能等方向有望迎來政策催化機會。

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