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《大行》花旗：中國互聯網股估值逼近底部 具吸引力
2026/06/29 10:38
花旗發表研究報告指，中國互聯網板塊近期顯著跑輸大市的情況加劇，主要由於該板塊持續被視作全球AI硬件股升勢的資金來源。然而，此輪拋售已創造出具吸引力的估值機會，該行相信並希望板塊正接近底部。即使在10%至30%的潛在盈利下調壓力測試下，相關估值在扣除現金後(ex-cash basis)依然極具吸引力，具備強大核心業務及穩健現金流生成能力的公司將能渡過此輪週期。

該行指出，多數中國互聯網公司擁有雄厚的淨現金頭寸。截至2026年第一季，百度(09888.HK)淨現金達279億美元(佔市值78.8%)，網易(09999.HK)淨現金達243億美元(佔市值33.1%)。在未完成的股份回購額度方面，阿里巴巴(09988.HK)仍有191億美元，攜程(09961.HK)有50億美元，百度有48億美元，網易有29億美元，京東集團(09618.HK)則有14億美元。該行預期相關公司在未來數周可能會加快回購步伐。

根據報告中的預測數據，主要港股的1年遠期預測市盈率如下：騰訊控股(00700.HK)為12.3倍(扣除現金後為11.8倍)；阿里巴巴為12.5倍(扣除現金後為10.4倍)；美團(03690.HK)的市銷率為0.8倍(扣除現金後為0.6倍)；網易為12倍(扣除現金後為8倍)；百度為13.3倍(扣除現金後為2.8倍)；京東集團(09618.HK)為7.2倍(扣除現金後為5.3倍)；快手(01024.HK)為9.6倍(扣除現金後為4.0倍)。(ad/u)~

阿思達克財經新聞
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