深港通漸行漸進，3000點關卡尚未站穩：週三上證綜指全天窄幅震盪，當日盤面熱點匱乏，煤炭有色等資源股逆市撐盤，次新股、高送轉概念延續強勢，兩市成交4681億元較上日基本持平。昨日Shibor利率短端品種多數上漲：隔夜Shibor漲0.7BP報2.0170%；7天Shibor漲0.8BP報2.3250%；但中期利率卻再創新低:1個月Shibor跌0.5BP報2.7090%並創3月28日以來新低。8月5日的常規準備金補繳，以及近期債市火爆背景下部分機構的加槓桿行為，可能是導致近兩個交易日資金面整體收斂的主要原因。不過央行連續4個交易日通過公開市場操作淨投放資金，表明央行維持資金面總體平穩和適度寬鬆的態度仍舊未變。

近日中央財政引導設立的1800億元國家級PPP引導基金頻頻出手，一周內分別簽下了內蒙古1號、2號線軌道交通項目和河南省內的五個示範項目，涉及項目總投資達310億元。在外需疲弱，供給側改革對經濟增長帶來一定的壓力的背景下，以PPP為主的加大財政支出，吸引民間投資參與將成為下半年的主要著力手段，隨著PPP項目庫巨大投資規模的落地率持續上升，將為相關的市政工程，環保，交運等基建行業帶來機會。

昨日港交所表示技術上已準備好對深港通上線的支持，近期高層頻頻表態使得市場對於開通深港通的預期正在逐步加大。從投資標的來看，低估值、高股息率的家電和白酒板塊較受機構青睞。昨日《北京市國資委國有經濟“十三五”發展規劃》發佈，北京國改概念有望接力上海、重慶成為市場炒作熱點。在資金增量有限，監管趨嚴預期的大環境下，監管層所期待的「慢牛行情」已經出現，指數震盪盤整或將持續，3000點整數關卡仍將反覆測試。北戴河會議似乎仍在持續進行，習近平等國家高層領導已經十余天沒有在央視聯播中亮相，預期北戴河會議之後，下周會對保增長相關經濟政策有更多的表態，中國在G20會議對於一帶一路的投資計畫也將陸續加溫。在此調整期間，建議投資者可佈局安全邊際較高的低估值藍籌、受益於國家政策推進的國企改革、煤炭板塊，尤其可關注上海國企股，以及受益於漲價行情的染料、維生素、小金屬等。

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