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該行認為，銷售模式改革將拖慢全行業股本回報率復甦，較利好可售資源較多、土儲年期較長及槓桿較低的發展商。該行將覆蓋組合2026至2028年基礎盈利預測平均下調2%至27%，以反映合約銷售及利潤率預測下調。高盛推算，一手市場銷售模式改革將邊際利好二手市場成交，預期二手住宅成交量於2026至2028年維持在逾7億平方米，其後回落至約6億平方米水平；二手市場佔整體市場比重料由2026年的53%升至2035年約75%。
高盛將綠城中國(03900.HK)的評級下調至「中性」，目標價7.2元，因其資產負債表相對較弱；維持中國海外發展(00688.HK)、華潤置地(01109.HK)及中國金茂(00817.HK)的「買入」評級，以及新城發展(01030.HK)和萬科企業(02202.HK)的「沽售」評級，在一眾內房股中繼續較看好中海外及華潤置地，因可售資源較優質及槓桿較低。(gc/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》高盛下調中國樓市結構性需求預測 一手供應減少料推高滬深兩地樓價
2026/10/21 11:32
高盛發表研究報告，將預測中國2027至2035年房地產市場結構性需求預測下調16%，預期邁向2035年內地樓市將出現關鍵轉折點，主要受到過渡至現房銷售模式及庫存供應管道惡化等推動。該行預計一手供應將急劇收縮，有助樓價於2029年企穩，因而將上海及深圳兩年平均售價增長預測由15%上調至20%；並預期新開工及房地產固定資產投資將於2032年見底回升，而二手市場成交佔比料於2035年達75%。該行認為，銷售模式改革將拖慢全行業股本回報率復甦，較利好可售資源較多、土儲年期較長及槓桿較低的發展商。該行將覆蓋組合2026至2028年基礎盈利預測平均下調2%至27%，以反映合約銷售及利潤率預測下調。高盛推算，一手市場銷售模式改革將邊際利好二手市場成交，預期二手住宅成交量於2026至2028年維持在逾7億平方米，其後回落至約6億平方米水平；二手市場佔整體市場比重料由2026年的53%升至2035年約75%。
高盛將綠城中國(03900.HK)的評級下調至「中性」，目標價7.2元，因其資產負債表相對較弱；維持中國海外發展(00688.HK)、華潤置地(01109.HK)及中國金茂(00817.HK)的「買入」評級，以及新城發展(01030.HK)和萬科企業(02202.HK)的「沽售」評級，在一眾內房股中繼續較看好中海外及華潤置地，因可售資源較優質及槓桿較低。(gc/u)~
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