錢荒導致國債期貨創歷史跌幅，險資有望保持入市節奏：週二滬指震盪走高，盤中最高觸摸到3301點，截至收盤，滬指漲0.18%報3283.03點，深成指跌0.31%報11034.70點，兩市全天成交6899億較前日有所放大。昨日上海天津等地出台新一輪限貸政策，貸款收緊可能引發房市急凍，資金轉往股市的機率增加，兩融餘額持續上行到9715.6億元，過去10個交易日已經增加256億元，場外資金有進場跡象。
週二10年期國債期貨主力合約T1703現報98.92，跌幅0.73%；創上市以來最大跌幅；10年期國債現券160023收益率升破2.9%。中國銀行間市場“資金荒”跡象也愈發明顯， Shibor利率連續第14個交易日全線上漲，隔夜拆借利率已上漲至2.3020%，接近9月末跨季的年內最高點（2.327%）。央行自九月起逐漸鎖短放長收緊市場資金，在美國年末加息預期下，中國也開始引導利率上行。美債在特朗普當選後出現暴跌，中美利差快速縮小，人民幣兌美元匯率出現大貶，預計短期內貨幣政策將持續收緊。昨日中美利差回升到59個基點，人民幣近兩日也出現反彈回升。
受近期煤炭價格大幅上漲影響，昨日四大電力央企聯合要求上調電價，不過仍須考量上調電價所帶來物價上漲壓力，尤其明年第一季經濟增長壓力大，電價上調恐怕短期難以實現，煤價的上行空間將被打壓。昨日國內期市收盤，黑色係午後大跌，螺紋鋼、鐵礦石跌超6%。近期環渤海動力煤價格開始回落，且在冬季取暖季結束前，發改委放開了煤礦276個工作日的限制，煤炭現貨價格呈上漲趨緩。焦煤及鐵礦供需緊張形勢已有所緩解，鋼材成本支撐因素減弱，加上國內交易所連續出台規定遏制投機交易及價格暴漲，預計未來管理層仍將給期市降溫。
據中國養豬網消息，11月29日外三元豬16.93元/公斤，創出10月中旬震盪攀升以來的新高。另外11月中旬起，各飼料企業紛紛上調銷售價格，漲幅在100-250元/噸不等。近期將迎來農業政策的密集發佈期，中央農村工作會議將在12月召開，12/5-7日農業部召開全國農墾工作會議，另外1月下旬發佈的2017中央一號檔或繼續聚焦三農問題，農業股在年前迎風口。建議關注農墾改革、農機概念、農業創新概念，以及受益於價格上漲與行業景氣度轉暖的養殖產業鏈。近期軍工板塊受密集事件催化,據悉中國首艘國產航母或將於12月下水，而C919或將於年底或2017年初首飛，航天航空板塊有望受提振。建議關注受益於科研院所改制、央企合併重組以及資產注入預期下的航天航空軍工集團，其中中航工業集團改革執行力較快，而航天科技集團證券化具備較大的提升預期。
近期市場受安邦連續舉牌的消息刺激，引發藍籌權重及高股息標的估值修復。年末險資為達到考核要求加速資金入市，在債市去槓桿的預期下，險企將適度增加資產配置中的權益類股票比重，預計年底前險資入市的節奏有望繼續維持。財政部昨日發佈《社會保險基金會計制度（徵求意見稿）》公開徵求意見，為養老金投資運營鋪路，疊加深港通下周開通以及週邊市場回暖等因素，短期內A股有望維持在高位震盪。近期以險資為代表的機構投資者不斷加倉，養老金年底前入市預期也在加強，建議可關注低估值高股息類債券藍籌股和國企改革概念。軍工、農業及中小創藍籌前期滯漲落後大盤，可逢低佈局補漲行情。

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