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該行指出，安踏、FILA及其他品牌第三季零售銷售按年分別跌中單位數、跌低單位數及升25%至30%，國慶黃金周期間則加速至升高單位數、升低雙位數及升逾20%。初步雙十一GMV符合內部預算。DESCENTE、KOLON SPORT及MAIA ACTIVE第三季分別按年增長15%至20%、約30%及逾30%。庫存健康，安踏約五個月、FILA及DESCENTE少於六個月、KOLON SPORT少於五個月。
該行維持2026年銷售按年升11%預測，調整後淨利按年升5%；因完成收購Puma 29%股權，估計第四季將錄約2.5億元人民幣虧損，故下調2026年調整後淨利預測1%。(ha/ad)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》里昂降安踏體育(02020.HK)目標價至106元 第三季核心品牌零售偏軟
2026/10/22 11:33
里昂發表報告指，安踏體育(02020.HK)第三季核心品牌零售偏軟，但第四季開局強於市場預期，仍應能支撐股價，維持「跑贏大市」評級，並將目標價由110元下調至106元，反映行業估值下調。該行仍視安踏為首選股，因中期市佔率提升受惠於強勁執行力、多品牌矩陣及穩健的全球擴張。該行指出，安踏、FILA及其他品牌第三季零售銷售按年分別跌中單位數、跌低單位數及升25%至30%，國慶黃金周期間則加速至升高單位數、升低雙位數及升逾20%。初步雙十一GMV符合內部預算。DESCENTE、KOLON SPORT及MAIA ACTIVE第三季分別按年增長15%至20%、約30%及逾30%。庫存健康，安踏約五個月、FILA及DESCENTE少於六個月、KOLON SPORT少於五個月。
該行維持2026年銷售按年升11%預測，調整後淨利按年升5%；因完成收購Puma 29%股權，估計第四季將錄約2.5億元人民幣虧損，故下調2026年調整後淨利預測1%。(ha/ad)~
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