香港恒指上週升3.0%或517點至17,740點。恒指成分股強勢股有體育用品李寧(2331 HK)和安踏(2020 HK)升11.2%/9.1%，北京馬拉松復辦，利於體育用品消費氣氛。金沙中國(1928 HK)升9.9%，市場預期12月的中場博彩收入將恢複到疫情前的45%至50%。國慶黃金周資金流向內需股，周大福珠寶(1929 HK)升7.7%，市場預料2023財年第二季及下半財年收入表現強勁，華潤啤酒(291 HK)升7.4%。
 
表現最差成份股有新世界發展(17 HK)跌4.5%，市場下調2023/24財年每股盈利預測35%/47%，反映利息支出增加、發展物業入帳減少。翰森製藥(3692 HK)跌4.2%，內地疫情再起，恐續拖累公司下半年創新藥物的宣傳活動，銷售恐持續不如預期。東方海外(316 HK)跌3.3%，憂運費持續下跌，投行首予減持評級。
 
因為國慶黃金周，港股通上週暫停。香港股市平均每日成交金額約720億港元，週比下跌26%，缺少中國資金參與。亞洲其他股票市場:越南下挫8.0%，台灣、韓國、日本反彈2-5%，新加坡、泰國和印尼平盤。
 
香港市場本週將受到即將公佈的中美經濟數據的影響。中國將於本週五公佈消費物價指數、生產者物價指數、進出口額等9月份經濟數據。此外，美國將公佈零售銷售, 生產者物價指數和消費物價指數。美國數據將進一步洞察美國加息的速度和通脹是否見頂。整體而言，我們相信恒生指數本週將在 17,000 點至 18,500 點水準。在這個動蕩的市場中，中國電信和澳門博彩等行業應該是我們的首選。
 
上週我們發佈研究報告有:
 
香港消費產業: 香港八月零售額同比下滑 0.1%至 286 億港元/27 億美元，遠低於本中心/市場預估之同比增長 10%/2.7%，主要係因百貨公司及超市表現疲弱。2022 年前 8 個月銷售額同比下滑 1.5%。受到中秋節提早及金融市場波動影響，本中心預期 9 月零售額將同比下滑 2%。主因金融市場波動、中秋節日期提前（2022 年為 9 月 10 日；2021 年為 9 月 21 日），消費者購買力保留至 10 月。
 
中國汽車產業: 中國五大電動汽車新勢力公佈了 2022 年 9 月的交付數據，總銷量為 5.99 萬輛，同比增長 50%，環比增長 12%（2022 年前 9 個月：46.67 萬輛，同比增長 84% ）哪吒汽車以同比增長 1.3 倍的交付量連續第三個月蟬聯第一名，理想汽車則在 L9 的第一個完整月交付的助力下，重返第二名。小鵬汽車（9868 HK；未評等）的銷量令人失望，在 G9 計劃於 10 月下旬大規模交付前跌至 10,000輛以下。比亞迪（1211 HK；未評等）的交付量再次創新高，同比增長 1.8 倍至 20.1 萬輛。
 

分析員：朱家傑, CFA (C.E. No.ACJ314)、嚴政緯 (C.E. No.AMY822) 及吳宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 為證監會持牌人士，截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。

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