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《大行》里昂降吉汽(00175.HK)目標價至18元 第三季業績略遜預期
2026/10/30 12:37
里昂發表研究報告指，吉利汽車(00175.HK)第三季業績略遜預期，但相對同業在行業壓力下的差距屬溫和，第三季純利48億元人民幣，按年升28%，略低於市場預期；加回約4億元人民幣匯兌虧損後，核心溢利52億元人民幣，按年升32%，表現仍具韌性。出口約佔銷量四成，抵銷內地市場疲弱，惟毛利率回落至18.0%。

該行指，在疲弱的行業背景下，吉利汽車第三季銷量仍按年增長6.8%至81.25萬輛，出口達32.34萬輛，按年升189%，收入按年升10%，高於銷量增幅，相信是受惠於出口及產品組合改善。該行預期第四季銷量約84.5萬輛，2026年銷量預測大致維持310萬輛，純利料達約190億元人民幣。

為反映內地競爭激烈及歐盟關稅不確定，里昂將吉利汽車2026至2028年純利預測分別下調2%、7%及12%，並將目標價由22元降至18元，重申「高度確信跑贏大市」評級，預期第四季推出的新車將有助改善產品組合及銷量，屆時毛利率可回升至18.4%，2026年全年毛利率料按年提升1.5個百分點至18.1%。(gc/ad)~

阿思達克財經新聞
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