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《大行》里昂降百度(BIDU.US)目標價至150美元 削今明兩年經調整盈測18%至24%
2026/07/16 10:44
里昂發表研究報告，預期百度-SW(09888.HK)2026年第二季百度核心業務收入按年跌4.2%至251億元人民幣，宏觀環境疲弱及搜索業務持續受干擾影響下，營銷收入料按年跌約22%。AI雲基礎設施收入按年增長56%至76億元人民幣，訂閱式收入則從首季184%按年增速進一步加快。受高利潤率線上營銷收入下跌及加大模型訓練投資的拖累，該行目前估計百度次季核心經調整EBIT按年跌14%至38億元人民幣，經調整EBIT利潤率約15%。

該行估計，百度核心2026年下半年收入大致持平，營銷收入全年維持約20%按年跌幅，加上AI投資及招聘開支增加，全年經調整純利料按年跌3%至184億元人民幣。

里昂認為百度的AI轉型之路並不平坦，模型競爭力不足或導致搜索業務進一步放緩，以及雲業務缺乏MaaS及應用收入，將2026及2027年經調整純利預測下調24%及18%，對百度(BIDU.US)美股目標價由176美元下調至150美元，維持「跑贏大市」評級。(gc/da)~

阿思達克財經新聞
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