創業板上周大漲4.77%，5月起A股B股納入MSCI三只指數：上周上證綜指上漲1.62%報3307.17點，振幅2.24%；創業板大漲4.77%報1856.46點，創3個半月新高，振幅5.03%；深成指上漲3.12%報11194.91點，振幅3.59%。創業板大漲主要是因為政策對於四新和獨角獸企業支持，以及新基金募集所帶動。兩市成交額週五放大至5120億元，創階段新高。上週五特朗普關稅協議不如預期強硬，帶動美股及亞太股市反彈，週五全球股市普漲，美國三大股均收漲逾1.7%，納指創收盤紀錄新高。今日日經225指數開盤漲1.66%報21826.10點，韓國綜合指數漲1.1%。A股市場情緒也受提振，在兩會的政策推動下反彈有望持續。
兩會仍在召開期間，十三屆全國人大一次會議第三次全體會議11日下午經投票表決，通過了中華人民共和國憲法修正案，另外會議還透露未來五年立法規劃，統籌安排今後五年立法工作，並提到今年會研究制定房地產稅法。對於貿易戰問題，商務部長鐘山3/11表示，貿易戰只會給中美兩國和世界帶來災難；中國不希望打貿易戰，也不會主動發起貿易戰；但是能夠應對任何挑戰，堅決捍衛國家和人民的利益；中美貿易差額被美國高估20%左右，如果美國放開對華出口管制，對華貿易逆差可以減少35%左右。商務部表示，到目前為止中國已經和24個國家或地區簽署了16個自由貿易協定，立足周邊、輻射“一帶一路”、面向全球，自貿協定為國家開展國際貿易、投資合作提供了廣闊空間，為對外貿易投資關係的發展發揮了重要推動作用。
上周公佈中國2月CPI、信貸等數據，中國2月CPI同比增2.9%，創2013年11月以來新高，預期2.5%，前值1.5%。2月PPI同比增3.7%，創15個月新低，預期增3.7%，前值增4.3%。統計局解讀2月CPI環比漲幅比上月擴大0.6個百分點，主要是受春節因素和氣溫偏低雙重影響，同比漲幅擴大主要受春節錯月影響。中國2月新增貸款8393億元人民幣，預期9000億元；2月末M2餘額172.91萬億元，同比增長8.8%。中國2月社會融資規模增量為1.17萬億元，比上年同期多828億元；2月末社會融資規模存量為178.73萬億元，同比增長11.2%。前兩個月，人民幣貸款累計增加3.74萬億元，同比多增5407億元。分部門看，住戶部門貸款累計增加1.18萬億元。2月新增社會融資規模 1.17萬億元，比上年同期多828億元，略高於預期的1.0665萬億元，前值由3.06萬億元修正為 3.0603萬億元。從新增社融結構來看，貸款佔比超過了93%，可能與去年底積壓的貸款繼續在2月集中釋放有關，以及監管新規下表外融資需求轉向表內信貸所致。3/9日郭樹清表示，防範金融風險，重點是要把槓桿率降下來，企業部門、政府及居民家庭的槓桿率都需要降下來。最近一個時期看，包括信託貸款，委託貸款也都在減少，所以銀行資金脫實向虛基本上得到遏制。
近期政策持續吹風支持新經濟，富士康36天時間過會顯示監管層對於獨角獸企業的支持。據市場人士透露，監管從去年底開始就在論證，針對境外上市的企業在滬深交易所推出CDR，首批8家企業已經確定。3/9證監會主席劉士余表示，會創造工具和設置制度迎接新經濟企業上市。同時他提到，退市規則將逐步加強，資本市場發展正迎來絕佳的機遇期，尤其國家經濟在轉型升級，動力變革、質量變革、效率變革正在推進，大眾創業萬眾創新也在穩步推進。3/10國資委主任肖亞慶也表示，落實高國企質量發展要求，第一是要做強實業，推動製造業快速轉型升級；第二是要使資源更多投向戰略性新興產業，並舉例5G與大飛機製造；第三是進一步持續推進“瘦身健體”，提高運行效率。在國企改革方面，肖亞慶提到去年重點推進10項國企國資改革試點，有18家企業，39戶在做試點。在此基礎上，新的一年要把試點進一步拓展。同時，新一年推出雙百行動，使中央企業和地方企業更好地見實效，培育出改革先鋒。2018年要推動中央企業戰略重組，推動集團方面的股權多元化和混合所有制改革。隨著兩會的召開，更多新經濟、國企改革政策有望持續落地。
近期市場對中美貿易戰擔憂有所緩解，美股及外圍市場回暖、新募集基金入市帶動A股反彈，不過兩會後仍需防範資管新規落地、美聯儲加息等因素對市場的施壓。之後隨著MSCI納入A股，市場有望吸引更多資金。明晟公司稱，今年5月起，將A股、B股納入MSCI新興市場50指數、MSCI中國50指數和MSCI中國外資自由投資指數。從今年6月1日起，明晟將不會納入互聯互通機制涵蓋的A股。當前在政策支持下，新經濟有望持續受到市場資金的關注。建議逢低關注新經濟龍頭，包括智能製造、5G、新能源車等，另外低估值金融股、調整充分業績確定性高的藍籌依然值得關注。
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