上周上證指數上漲0.37%至3288.08點，深證成指上漲1.24%至11238.06點，創業板指上漲1.97%至2263.37點。週五兩市成交量放大至1.05萬億，整周北向資金累計淨流入124.67億，7/25以來北向資金淨流入超520億、年內流入超2000億。行業上計算機（+4.09%）/非銀金融（+4.07%）/傳媒（+3.51%）/通信（+3.34%）/房地產（+3.20%）等漲幅居前，醫藥生物（-2.75%）/煤炭（-1.75%）/美容護理（-1.72%）/紡織服飾（-1.29%）/石油石化（-0.74%）等跌幅居前。伴隨惠譽對美國的降級以及就業資料的衝擊，美債收益率上周大幅動盪，10年期美債收益率上升至4.05%。美國7月季調後非農就業人口錄得增加18.7萬人，不及市場預期的增加20萬人，為2020年12月以來最小增幅。失業率將維持在3.6%，平均時薪同比增速上漲0.2%至4.4%，超過了預期的4.2%，環比增速維持在0.4%。美聯儲兩高官稱勞動力市場將繼續冷卻，應考慮高利率水準會維持多久；新美聯儲通訊社表示，美國招聘速度放緩，緩解美聯儲下次會議的加息壓力。

8/4國家發展改革委、財政部、中國人民銀行、國家稅務總局聯合就前一天預告的介紹“打好宏觀政策組合拳，推動經濟高品質發展”有關情況召開新聞發佈會。央行在新聞發佈會上回應“降息、降准”問題，表示下階段將加強逆週期調節和政策儲備，加大宏觀調控力度；未來還將繼續發揮好貸款市場報價利率改革效能和指導作用，指導銀行依法有序調整存量個人住房貸款利率。必要時可創設新的結構性貨幣政策工具。持續謀劃研究一批針對性更強、力度更大的儲備政策，根據形勢變化及時分批出臺實施。在更好滿足居民剛性和改善性住房需求、積極擴大有效投資等方面加強政策儲備，不斷釋放超大規模市場潛力。整周多次部委會議，整體仍是延續政治局會議的政策基調。繼7/24中央政治局會議後，尤其是針對於房地產、促進消費、活躍資本市場等政策密集出爐，“促消費20條”、“金融十六條”等多舉措齊發力。此外，8/6國家稅務局再發《關於接續推出和優化“便民辦稅春風行動”措施促進民營經濟發展壯大服務高品質發展的通知》，推出和優化五方面28條便民辦稅繳費舉措支援民營企業。8/4國家發展改革委就業收入分配和消費司組織召開部門座談會，研究討論促進城鄉居民增收的政策舉措。表示下一步，國家發展改革委將會同有關部門，深入調查研究，總結推廣居民增收的有效途徑，研究制定政策措施，促進低收入群眾增收，擴大中等收入群體。

繼一線城市密集表態優化地產政策後，鄭州出臺公積金貸款新政，自2023年8月7日起，在鄭州市行政區域內使用住房公積金貸款(含組合貸款)購買家庭首套或改善性住房時，所購住房為新建商品房的，最低首付款比例為20%，所購住房為存量商品房(二手房)的，最低首付款比例為30%。鄭州打響省會城市地產放鬆第一槍，此次鄭州新政的推出，是積極落實近期中共中央政治局會議、國常會、住建部等有關優化調整房地產政策，因城施策用好政策工具箱，更好滿足剛需和改善型購房需求等表述。此外，南京將對購買新建商品住房實施補貼，對集體土地房屋徵收推行房票安置；武漢放寬租房提取公積金政策，取消提取次數限制。預計短期內更多城市將有類似政策跟進，利好地產開發龍頭及後週期產業鏈如家電、傢俱等行業龍頭。

8/7晶圓代工龍頭華虹公司將在科創板上市，招股書顯示本次發行價格為52元/股共4.08億股，占發行後總股本比例23.76%，募集資金212.03億元，是今年以來A股最大IPO，同時也是科創板史上第三大IPO。華虹公司本次發行引入30名戰略投資者，合計獲配金額達106.02億元，其中包括不少“國家隊”成員。其中，大基金二期獲配金額最高，達25.13億元，占比11.85%。本周7月CPI和PPI通脹資料、中國7月金融資料和進出口資料公佈在即，此前公佈的7月PMI為49.3高於預期的48.9和前值的49，經濟數據呈現邊際改善跡象。總的來看，近期各部委各行業一攬子政策頻繁出臺，政策底顯現市場信心受提振，成交量亦增至萬億以上，需關注後續政策落地與成交量是否進一步擴大。建議關注活躍資本市場定調下的券商，政策力度加大的地產消費產業鏈，低位低估值新能源與電動智能汽車等。

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