「農曆新年效應」香港恒生指數上周上漲2%或471點至30,645點，恒指更於18日盤中登上31,085點。上周電訊股及石油股造好，包括有中國聯通(762HK)升14.2% ;中國移動(941HK)升13.3%; 中國海洋石油(883HK) 13.8% ; 中國石油股份(857HK)升9.9%。先前電信股表現不佳。美國最近的異常寒冷天氣推高了石油需求和全球石油價格。在新經濟股表現強勁之後，投資者將注意力轉向了金融等傳統行業股。滙豐控股 (5HK) 和中國平安 (2318HK) 股價上漲7.2％/ 6.3％。香港股市平均每日成交金額為2,533億港元，比假期前高6成。亞洲其他股票市場如日本/韓國/臺灣/越南/泰國指數表現波動，-1.6%至5.3%。

恒生指數公司將於週五宣佈 2020 年第四季度之恒生指數系列檢討結果。恒生指數系列的成份股變動將於 2021年3月15 日生效。市場認為，物業管理類股票將被納入該指數。碧桂園服務(6098HK), 中奧到家(1538HK) 可能是投資選擇。

上周我們發佈的報告裡，我們將中國飛鶴乳業(6186HK; 買進)的評級從持有上調至買進，我們認為飛鶴有能力：1）提高產品出廠價，系因其強勁的品牌口碑，2020年市占率同比擴增7個百分點至20%；2）減少分銷商回扣；和3）在原奶成本控制穩定的情況下，通過2021年推出超高端商品，改善產品價格結構，且預計飛鶴2020-22年盈利複合年增長率達31%。目標價港元28.80系依據調高後的市盈率，基於預期有利的政策變化和競爭環境。飛鶴是我們在中國嬰幼兒配方奶粉領域的首選。

免責聲明

本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。

版權所有                 

未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的複製、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。