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《大行》花旗料美團(03690.HK)可應對持續宏觀及競爭挑戰 維持「買入」評級
2026/09/03 12:55
美團-W(03690.HK)近日舉行2026年第二季業績後管理層與投資者電話會議。花旗指出，儘管第三季利潤率有季節性回落，但該行對管理層穩健執行、聚焦高質素及AI驅動增長仍具信心，認為公司可應對持續的宏觀及競爭挑戰，維持「買入」評級及目標價120港元。

管理層表示，在監管就補貼做法作出指引後，第三季外賣競爭進一步緩和，行業轉向提升營運效率及減虧，有助為行業盈利修復奠下基礎。美團補貼水平按季大致持平，儘管騎手成本上升及實施工傷保險，第三季單位經濟效益仍料維持正數。即時零售方面，核心本地商業內商品銷售按年升79%，主要受即時零售1P業務帶動；新業務商品銷售按年升45%，受小象超市及Happy Monkey門店擴張推動，惟即時零售近期季度仍因補貼偏高而錄得虧損。

到店、酒店及旅遊業務增速主要受宏觀影響，其次為競爭；高客單價類別需求較弱，令綜合客單價按年下跌並影響交易額，高客單價、低頻商戶廣告收入減少亦拖累分部收入。海外方面，Keeta在香港已錄得盈利，沙地阿拉伯於7月達致盈利，巴西則優先控制預算及提升聖保羅營運效率；管理層認為中國國內市場仍是公司相對海外的首要重點。(ad/da)~

阿思達克財經新聞
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