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高盛發表報告指，蒙牛上半年業績顯示各業務板塊均實現廣泛的收入復甦，銷售額按年增長7.8%至448億元人民幣(下同)。核心經營利潤按年增長4%，大致符合全年指引，而嬰幼兒配方奶粉業務表現強勁，EBIT利潤率幾乎倍增至10.5%。經調整非經常性項目及去年同期3.2億元稅務調整後，持續經營淨利潤按年增長9%至29億元。該行繼續視公司為國內高端化趨勢的主要受益者，目標價24港元，評級「買入」。
里昂稱，蒙牛上半年銷售額按年增長7.8%至448億元，符合該行預期，並較市場共識高出2%。經調整淨利潤按年增長32%至27億元，較該行及市場共識預期分別高出1%及2%。核心經營利潤按年增長4%至37億元，核心經營利潤率略降0.3個百分點至8.2%，大致符合該行預期(8.3%)。里昂指出，毛利率下跌幅度略超預期，產品價格調整及原材料價格上升導致毛利率按年下降1個百分點至40.8%。但成本控制為亮點，銷售及分銷費用比率按年收縮0.3個百分點至27.6%，行政費用比率按年收縮0.4個百分點至4.3%，尤其是考慮到蒙牛積極參與世界盃相關營銷活動。該行維持蒙牛「高度確信跑贏大市」評級，目標價21.1港元。
花旗表示，蒙牛上半年核心純利(撇除3.2億元一次性稅務調整)按年大幅增長32%，遠超該行及市場預期，成為花旗中國必需消費品覆蓋股份中，上半年核心純利表現最佳的公司。集團銷售額按年增長8%至448億元，較花旗預期高出2%。蒙牛續為花旗在中國必需消費品領域的首選股，評級「買入」，目標價22.7港元。(da/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
蒙牛(02319.HK)挫逾6%後跌幅收窄 花旗指上半年核心純利遠勝預期 里昂、高盛續看好
2026/08/27 15:00
蒙牛(02319.HK)今早(27日)高開2.94%，反覆偏軟，早段曾倒跌6.4%低見17.51元，隨後跌幅收窄，午後最新報18.48元，跌1.18%，成交9.14億元。高盛發表報告指，蒙牛上半年業績顯示各業務板塊均實現廣泛的收入復甦，銷售額按年增長7.8%至448億元人民幣(下同)。核心經營利潤按年增長4%，大致符合全年指引，而嬰幼兒配方奶粉業務表現強勁，EBIT利潤率幾乎倍增至10.5%。經調整非經常性項目及去年同期3.2億元稅務調整後，持續經營淨利潤按年增長9%至29億元。該行繼續視公司為國內高端化趨勢的主要受益者，目標價24港元，評級「買入」。
里昂稱，蒙牛上半年銷售額按年增長7.8%至448億元，符合該行預期，並較市場共識高出2%。經調整淨利潤按年增長32%至27億元，較該行及市場共識預期分別高出1%及2%。核心經營利潤按年增長4%至37億元，核心經營利潤率略降0.3個百分點至8.2%，大致符合該行預期(8.3%)。里昂指出，毛利率下跌幅度略超預期，產品價格調整及原材料價格上升導致毛利率按年下降1個百分點至40.8%。但成本控制為亮點，銷售及分銷費用比率按年收縮0.3個百分點至27.6%，行政費用比率按年收縮0.4個百分點至4.3%，尤其是考慮到蒙牛積極參與世界盃相關營銷活動。該行維持蒙牛「高度確信跑贏大市」評級，目標價21.1港元。
花旗表示，蒙牛上半年核心純利(撇除3.2億元一次性稅務調整)按年大幅增長32%，遠超該行及市場預期，成為花旗中國必需消費品覆蓋股份中，上半年核心純利表現最佳的公司。集團銷售額按年增長8%至448億元，較花旗預期高出2%。蒙牛續為花旗在中國必需消費品領域的首選股，評級「買入」，目標價22.7港元。(da/u)~
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