週二A股寬幅震盪，上演V型反轉。儘管前一日隔夜美股暴跌觸發熔斷，但昨日A股走出獨立行情，上證指數收盤漲1.82%報2996.76點，盤中一度跌超1%；深成指漲2.65%報11403.47點；創業板指漲2.66%報2148.81點，盤中一度跌近2%。兩市成交額再次突破萬億。繼前一日淨流出143億元後，北向資金全天淨流入30.97億元；其中深股通淨流入24.7億元。盤面上，行業板塊多數收漲，科技股強勢反攻，新基建和券商也拉升。晶片等科技股大幅拉升，特高壓、5G等新基建題材輪番上漲，可以看到由海外疫情升溫引起的本輪市場短期擾動逐漸消退，市場賺錢效應初顯。資金面上，央行3月10日不開展逆回購操作，今日無逆回購到期。資金面明顯收斂，Shibor短端品種全線上行。隔夜品種上行42.6bp報2.0140%，7天期上行16.7bp報2.2410%，14天期上行7.4bp報1.9790%。截至週一（3月9日）A股融資融券餘額為11236.47億元，較前一交易日的11270.54億元減少34.07億元。週二全球股市在經歷“黑色星期一”超跌反彈後，投資者恐慌情緒有所緩和，美聯儲3月降息100個基點預期明顯降溫。美東時間週二，美股暴力反彈，三大股指均收漲近5%。其中，道指收漲1166點或4.89%，納指漲4.95%，標普500指數漲4.94%。大型科技股集體上漲，金融股普漲。熱門中概股普遍收漲，阿里巴巴漲超4%，京東漲近5%。大宗商品方面，當地時間3月10日，美、布兩油開盤大幅反彈，盤中漲幅繼續擴大，收復失地。截至北京時間10日早間6:00，NYMEX原油期貨大漲11.95%，報34.85美元/桶；ICE布油大漲10.24%，報37.88美元/桶。

國內新冠疫情方面，國內疫情防控形勢繼續向好，3月9日武漢新增確診病例首次降至20例以下；湖北除武漢外，已連續5日無新增確診病例；湖北以外省份，已連續3日無本土新增確診病例。習近平3月10日專門赴湖北省武漢市考察疫情防控工作，這釋放中國疫情防控的積極信號，大大提振市場信心。並強調，經過艱苦努力，湖北和武漢疫情防控形勢發生積極向好變化，取得階段性重要成果，但疫情防控任務依然艱巨繁重。明確下一步重點在“防”不能鬆勁。習近平在考察中指出，疫情防控任務依然艱巨繁重，越是在這個時候，越是要保持頭腦清醒。“不麻痹、不厭戰、不鬆勁。”另外也強調有條件復工複產。在實地考察結束後，習近平還主持召開會議，聽取防控工作彙報，並對下一步防控工作再作部署。預計湖北近期也將陸續復工，逐步恢復生產和供應。在高層一系列復工複產、保供穩價等政策措施推動下，全國多地線下復工率超過50%，上市公司中有九成以上已復工。一線商超逐步恢復正常。上海、北京、廣州等地商超營業率超過80%，郵政快遞復工率超過90%。不過隨著經濟數字的公佈，疫情對經濟的衝擊也開始凸顯。昨日公佈的經濟數字顯示，中國2月CPI同比上漲5.2%，相較上月回落0.2個百分點，高於預期的4.9%。2月食品價格同比上漲21.9%，漲幅擴大1.3個百分點，影響CPI上漲約4.45個百分點。隨著疫情得以控制、復工複產逐步向好、物品供應穩定，預計1月CPI或達年內高點，後續有望持續回落。2月PPI同比轉負為-0.4%，低於預期的-0.3%。由於疫情衝擊導致工廠復工延遲、需求減弱的影響。扣除油價的影響，PPI同比約下行-0.48%。生產資料同比下滑1%是主要拖累因素。另一方面，俄羅斯與沙特原油價格戰使得國際原油價格大幅下降，短期石油工業產業鏈價格大幅降低，或繼續對PPI形成拖累。

海外疫情方面，截至3/9日12時，中國以外新冠肺炎累計確診29615例。伊朗新增881例。義大利新增1796例。疫情惡化趨勢加劇。10日起義大利將在全國範圍內實行封城禁令引發大批民眾車站倉皇出逃散和監獄發生暴動。新冠危機依舊籠罩在全球經濟頭頂。Pimco全球首席經濟顧問約阿希姆·費爾斯最近報告中表示，美國經濟面臨技術衰退的可能性，即今年或許會出現兩個季度的負增長。包括德國、義大利和日本在內的經濟發達國家出現衰退的可能性也在加大。沙特與俄羅斯的原油戰也反映出對萎縮的市場需求爭搶加劇。預計美聯儲有望在年中重啟量化寬鬆（QE），全球主要經濟體也會同步跟進，從而對經濟起到一定的提振作用。歐央行在本週四（3月12日）召開貨幣的政策會議上預計將開展大規模定向長期再融資操作（TLTRO）、放低抵押品要求，甚至加大當前的資產購買計畫同時降息10個BP至-0.6%。但需要警惕各國面臨疫情壓力下透支貨幣政策與財政政策，未來經濟轉好時可能面臨政策調整空間變小的危險。

整體來看，週二V型反轉走勢顯示A股市場或已走出全球疫情擴散帶來的恐慌情緒，習近平赴武漢考察亦體現中國疫情已有所控制，提振市場信心。超萬億成交額凸顯市場交投熱情，3月9日一天，匯添富中盤基金成長、易方達中證科技50ETF等多只基金一日售罄。其中匯添富發行的新基金超過100億元，易方達募集上限為15億元，兩公司均表示將提前結束募集。基金經理仍看好科技和基建是今年最重要的兩條主線。操作上建議繼續關注新基建方向，佈局5G、雲計算等以及超跌晶片股；油價下跌下利好的航空運輸、航運、物流、下游化工等。截至目前已經有40家上市公司披露業績預告，半數受疫情影響。隨著年報一季報逐漸進入披露期，可佈局Q1受疫情影響小、增速高的個股，並逢低關注Q1受拖累有望Q2反彈的部分。

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