提升金融服務實體經濟水平，全市場註冊制將适时穩步推進：週四，A股三大指數集體收漲，滬指收漲0.47%；深成指漲0.87%；創業板指漲0.93%。市場成交量萎縮，兩市合計成交7743億元。北向資金昨日小幅淨買入4.38億元。資金面上，週四央行開展了8000億元中期借貸便利（MLF）操作，當日實現淨投放2000億元。Shibor全線上漲，隔夜shibor上漲19.80BP達1.918%；7日shibor上漲2.1BP達2.231%。板塊上，行業板塊漲跌互現，航天軍工板塊大漲，港口水運與有色金屬板塊領跌。
中國目前積極建設高標準市場體系，推動對外開放。週四，習近平在亞太經合組織工商領導人對話會上發表題為《構建新發展格局實現互利共贏》的主旨演講，強調世界是不可分割的命運共同體，要全面深化抗疫國際合作，推動世界經濟复苏，新發展格局下中國市場潛力將充分激發。預計RECP將成為新時期中國擴大對外開放的重要平臺，且中國在不斷擴大對外開放程度。本周中歐雙方正在舉行第34輪談判，將爭取早日啟動中歐自貿協定進程，並表示對加入CPTPP持積極開放的態度。地方上，40家跨國企業週四在滬獲頒證書，上海下月將推新規鼓勵設立和發展外資研發中心。整體上，“十四五”時期開放路線圖已經明確，將用中國市場潛力吸引海外的資金、技術和資源，根據比較優勢利用好國內國際兩種資源，實現國內國際雙循环，預計一系列更大範圍、更寬領域、更深層次的開放舉措將持續發酵，有望釋放巨大紅利。
11/19日，中國證監會上市公司監管部副主任孫念瑞在“2020上市公司高品質發展論壇”上表示，全市場註冊制將适时穩步推進，將優化退市標準，不在簡單考察企業盈利性。這有利於盤活存量，出清不良資產，實現市場優勝劣汰，新陳代謝。整體上，註冊制的全面推行有利於將中國目前直接融資比例從12.65%提升到發達國家超過50%的水平，為新興產業提供更多的資本支援，強化市場的資源配置功能，資本市場生態有望持續優化。行業層面上，10/18日，英國正式公佈“綠色工業革命計畫”，提出其2030年前將禁售燃油車。近期，Tesla等28家美企成立遊說團體，力爭10年內實現全美100%電動車銷售，即全面電氣化。整體上，目前各國新能源車進程均在加速推進，10月英法德新能源車銷量暴增疊加國內新能源車逐月走強，相關板塊可重點關注。
11/19日國務院同意建立由市場監管總局牽頭的反不正當競爭部際聯席會議制度。該制度的主要職能為加強對反不正當競爭工作的宏觀指導。從成員單位看，聯席會議由17個部門組成，包括中央網信辦、教育部、工信部、公安部等17個部門。11/18日人民銀行黨委、外匯局黨組召開會議。會上，人民銀行黨委書記郭樹清強調，要全面落實好五中全會有關金融工作的具體要求，建設現代中央銀行制度，提升金融服務實體經濟水平，扎實推進金融改革，完善現代金融監管體系，完善存款保險制度，推動金融雙向開放，加快金融数字化轉型。要落實好統籌發展和安全的要求，切實維護金融穩定，堅決守住不發生系統性風險的底線。近期高層會議聚焦市場化和金融改革，反复強化金融供給側改革服務實體的重要性。
消息面上，三大運營商或于年底聯合宣佈5G消息商用。目前，華為、小米、OPPO、vivo、三星等品牌的手機已經通過了5G消息的功能測試，其中，小米旗下多款手機已支援中國移動使用者使用5G消息，而華為也將在11月底對現網中國移動用戶版的手機升級5G消息功能。整體上，隨著智慧化、数字化、標準化水平的不斷提升，5G、大数据、雲計算、區塊鏈等技術將在產業鏈供應鏈中有越來越多的應用空間，產業鏈相關公司可持續關注。總的來說，在1/20日前，A股大概率仍處於區間震盪狀態，存量博弈特徵將較為明顯。操作上建議投資者重點關注兩條主線：一是，後疫情時代，低估值且受益於經濟复苏的順週期板塊；二是，業績成長性高，政策預期不斷增強，以新能源車、5G為代表的高景氣新基建板塊仍是未來投資的重點，建議逢低佈局。

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