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《大行》瑞銀：內銀首季業績普遍勝預期 淨息差反彈 國有大行表現優異
2026/05/04 14:13
瑞銀發表研究報告指出，中國內地銀行首季業績表現強勁，國有銀行在收入及盈利方面均大幅優於預期。六大國有銀行平均錄得8.5%的收入增長，為2021年以來最快增速，遠高於瑞銀預測的增長4.6%。該行認為，收入勝預期主要受惠於淨息差反彈優於預期、手續費收入穩健以及部分銀行交易收入基數較低。儘管撥備計提增加抵銷了部分強勁表現，但平均盈利增長3.4%，仍高於瑞銀預測的1.7%。

報告指出，四大國有大行是明顯的優勝者，而股份制銀行表現則較為參差，整體普遍遜於市場預期。瑞銀表示，首季國有大行淨息差平均按季反彈4個基點，主要受惠於定期存款到期重定價，尤其是三年期定期存款，帶動覆蓋範圍內的利息支出按季下降3%。該行認為，雖然大部分銀行承認淨息差仍面臨溫和壓力，但按年跌幅有望進一步收窄。手續費收入延續復甦趨勢，普遍錄得中至高單位數增長，財富管理費用仍是主要增長動力。

瑞銀重申對防禦性、高股息內銀股的偏好，看好建設銀行(00939.HK)、中國銀行(03988.HK)、工商銀行(01398.HK)、中信銀行(00998.HK)及寧波銀行(002142.SZ)。該行提醒，零售貸款資產質素出現加速惡化的跡象，多家銀行的逾期貸款比率上升，信用卡貸款資產質素普遍轉差，預計零售資產質素壓力將持續成為逆風，可能導致國有大行與股份制銀行之間的撥備及盈利增長持續分化。(ad/u)~

阿思達克財經新聞
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