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該行指出，據Prismark，2025年全球PCB銷售額有望達852億美元，按年升16%，2030年有望達1,233億美元，2026至2030年複合年增長率有望達7.7%；公司為全球最大剛性覆銅面板企業，具備電子布、銅箔、樹脂-覆銅面板-印刷線路板一體化優勢。化工方面，該行認為2026至2028年醋酸、苯酚、丙酮、雙酚A、燒鹼等產品景氣有望逐步回暖；房地產方面，公司已停止新增土儲及地產投資，2026年開始以收租為主，預計毛利率有所改善。
該行預計公司2026至2028年歸母淨利分別為91億、93億及96億港元，按年分別升106%、3%及3%，對應每股盈利8.08、8.28及8.53港元。參考覆銅板相關業務可比公司2027年平均19倍市盈率，考慮港股折價，給予公司覆銅板相關業務2027年13倍市盈率；化工相關業務參考可比公司平均10倍市盈率，並計及港股折價，給予2027年7倍市盈率，得出目標價92.75港元。(da/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》華泰首次覆蓋建滔集團(00148.HK)予「買入」評級 目標價92.75元
2026/09/25 10:24
華泰發表研究報告，首次覆蓋建滔集團(00148.HK)，給予「買入」評級，目標價92.75港元。該行指，公司為港股通PCB垂直一體化龍頭，具備上游銅箔、電子玻璃纖維紗、電子玻璃纖維布等關鍵原材料配套能力，形成PCB垂直一體化產業鏈。在AI驅動下，公司PCB產業鏈相關業務持續景氣，且化工等業務逐步改善，盈利能力有望顯著增強，PCB相關高價值量產品盈利佔比提升，價值有望重估。該行指出，據Prismark，2025年全球PCB銷售額有望達852億美元，按年升16%，2030年有望達1,233億美元，2026至2030年複合年增長率有望達7.7%；公司為全球最大剛性覆銅面板企業，具備電子布、銅箔、樹脂-覆銅面板-印刷線路板一體化優勢。化工方面，該行認為2026至2028年醋酸、苯酚、丙酮、雙酚A、燒鹼等產品景氣有望逐步回暖；房地產方面，公司已停止新增土儲及地產投資，2026年開始以收租為主，預計毛利率有所改善。
該行預計公司2026至2028年歸母淨利分別為91億、93億及96億港元，按年分別升106%、3%及3%，對應每股盈利8.08、8.28及8.53港元。參考覆銅板相關業務可比公司2027年平均19倍市盈率，考慮港股折價，給予公司覆銅板相關業務2027年13倍市盈率；化工相關業務參考可比公司平均10倍市盈率，並計及港股折價，給予2027年7倍市盈率，得出目標價92.75港元。(da/u)~
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