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《大行》招銀國際：藥明康德(02359.HK)被剔出1260H清單 地緣政治風險再降
2026/11/11 11:19
招銀國際發表研究報告指，藥明康德(02359.HK)自美國國防部1260H項下的「中國軍工企業」名單中剔除，美國國防部同時表示不排除日後基於其他新增或補充理由重新納入清單的可能。該行認為，基於藥明康德的業務屬性，將其從1260H清單中移除完全合理，將進一步降低地緣政治風險擾動對公司營的影響。

該行指出，1260H清單是美國國防部例行更新的針對中國公司的清單，列入企業將無法與美國國防部簽訂、續簽或延長採購合同，供應鏈上下游合作夥伴或金融投資者亦可能減少或中斷合作；但企業可透過行政申訴或法律訴訟移除，藥明康德此次被移除是中國公司透過法律武器維護自身正當利益的又一個案例，地緣政治風險擾動無疑已再次降低。

招銀國際表示仍看到對中美醫藥商業合作的潛在政策干擾，例如正在美國國會立法流程中的BINSA草案，以及美國財政部擬將生物科技納入COINS法案監管範圍的徵求意見，預美國民主黨重新控制參眾兩院後，大概率不會放鬆對華敏感技術管控，但手法可能更強調規則清晰、程序正當，因此預計正常的醫藥商業合作將獲得更多理性的政策空間，維持藥明康德(603259.SH)A股「買入」評級及目標價190元人民幣。(gc/u)~

阿思達克財經新聞
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