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中國央行行長潘功勝表示，貿易摩擦和保護主義通過影響供應鏈、推升通脹、擾亂市場預期等因素拖累全球經濟。各方應堅定維護多邊主義，充分用好G20財金合作平臺，強化宏觀經濟政策協同，攜手應對全球性風險挑戰。中國沒有必要，也無意通過匯率貶值獲取貿易競爭優勢。潘功勝表示，中國人民銀行將持續推進貨幣政策框架轉型，完善利率體系，繼續實施好適度寬鬆的貨幣政策，為中國經濟穩定增長和金融市場的平穩運行營造良好的貨幣金融環境。此外，中國人民銀行2026年下半年工作會議提出，加強與地方財政、產業部門協同，放大政策激勵效能。適度寬鬆的貨幣政策將加大逆週期調節力度，配合積極財政政策發力。通過公開市場操作等方式，保持市場流動性充裕，支持政府債券順利高效發行，是貨幣政策配合財政發力最直接的一環。下半年還有2萬多億元地方政府專項債券和超長期特別國債待發行使用。
產業方面，受厄爾尼諾現象引發的乾旱影響，印尼最大鎳工業園區的冶煉廠供水受到限制，該園區可能不得不將產量削減多達40%。印度尼西亞莫羅瓦利工業園位於蘇拉威西島，擁有大規模鎳加工設施。其媒體關係主管Dedy Kurniawan在聲明中表示，如果無法找到新的水源，該工業園可能不得不減產，減幅或達30%至40%。AI數據中心方面，美國公用事業企業難以跟上數據中心的需求增速。仲量聯行數據顯示，美國電網接入平均等待時長約為四年，在北弗吉尼亞地區，一個50兆瓦的電網接入申請可能要等待七年。電力供給條件已經成為選址的核心考量。大量不願或不能等待電網擴容的開發方選擇在項目現場建設專屬發電設施。過去一年，行業從外部購電協議快速轉向現場自建發電，並且這一趨勢還會加速。
隨著2026年A股半年報披露收官，社保基金、保險資金、基本養老保險基金等多路長線資金的二季度持倉全貌浮出水面。在銀行板塊、AI算力產業鏈、新質生產力賽道以及避險類資產上，多路長線資金加倉方向趨於一致；而針對消費板塊，長線資金的佈局節奏、側重則存在差異。數據顯示，本週（8月31日至9月6日）共有82只新基金啟動發行，創下單週新發基金數量歷史新高，較前兩週各三十余隻的發行數量明顯擴容。此前，單週新發超過70只基金的僅有2026年6月第1週、2020年7月第4週。綜合來看，A股將在海外流動性修復、國內政策托底、產業事件催化、業績尾部出清四重邏輯下運行。策略上以均衡擇優、規避題材為主：第一，工業金屬與貴金屬短期受鷹派預期壓制，但地緣避險、去美元化中長期邏輯未破，回調後具備配置價值；第二，算力、半導體、光模塊聚焦中報業績落地、估值合理的核心龍頭，規避高位純題材品種；第三，鋰電產業鏈重點潛伏固態電池核心環節，博弈大會催化；第四，地產方向關注穩健國企龍頭及後週期修復標的，規避高負債、弱週轉民營房企。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
中國央行稱將繼續實施好適度寬鬆的貨幣政策，單週新發基金數量創歷史紀錄
2026/09/03 08:28
中國央行稱將繼續實施好適度寬鬆的貨幣政策，單週新發基金數量創歷史紀錄：9月2日盤面，農業、傳媒、金屬、煤炭、光伏、算力板塊帶頭調整，雖然銀行板塊韌性十足，但難以拖動指數。軍工、玻纖、教育、次新股局部活躍。截至收盤，上證指數報3941.39點，下跌0.97%；創業板指跌2.39%，深證成指下跌1.88%，萬得全A下跌1.30%，滬深300指數下跌1.38%，北證50指數上漲2.50%，科創綜指跌1.37%，科創50跌1.82%。大市成交1.82萬億元，上日為2.05萬億元。歐美股市表現分化，科技股普漲，戴爾科技漲超15%，英偉達漲超3%，臉書、美光科技、高通漲逾2%。美債收益率自高位回落，ADP就業數據低於預期顯示勞動力市場溫和降溫，緩解美聯儲激進加息憂慮。博通公佈第三財季財報，淨營收同比增長86%至295.91億美元，AI半導體收入同比增長221%至167億美元，公司將本財年AI收入指引上調至580億美元，並給出2028財年AI收入2300億美元的長期路線圖。日元盤中一度急漲1.2%觸及158.22，市場高度戒備美日再度聯手干預。中國央行行長潘功勝表示，貿易摩擦和保護主義通過影響供應鏈、推升通脹、擾亂市場預期等因素拖累全球經濟。各方應堅定維護多邊主義，充分用好G20財金合作平臺，強化宏觀經濟政策協同，攜手應對全球性風險挑戰。中國沒有必要，也無意通過匯率貶值獲取貿易競爭優勢。潘功勝表示，中國人民銀行將持續推進貨幣政策框架轉型，完善利率體系，繼續實施好適度寬鬆的貨幣政策，為中國經濟穩定增長和金融市場的平穩運行營造良好的貨幣金融環境。此外，中國人民銀行2026年下半年工作會議提出，加強與地方財政、產業部門協同，放大政策激勵效能。適度寬鬆的貨幣政策將加大逆週期調節力度，配合積極財政政策發力。通過公開市場操作等方式，保持市場流動性充裕，支持政府債券順利高效發行，是貨幣政策配合財政發力最直接的一環。下半年還有2萬多億元地方政府專項債券和超長期特別國債待發行使用。
產業方面，受厄爾尼諾現象引發的乾旱影響，印尼最大鎳工業園區的冶煉廠供水受到限制，該園區可能不得不將產量削減多達40%。印度尼西亞莫羅瓦利工業園位於蘇拉威西島，擁有大規模鎳加工設施。其媒體關係主管Dedy Kurniawan在聲明中表示，如果無法找到新的水源，該工業園可能不得不減產，減幅或達30%至40%。AI數據中心方面，美國公用事業企業難以跟上數據中心的需求增速。仲量聯行數據顯示，美國電網接入平均等待時長約為四年，在北弗吉尼亞地區，一個50兆瓦的電網接入申請可能要等待七年。電力供給條件已經成為選址的核心考量。大量不願或不能等待電網擴容的開發方選擇在項目現場建設專屬發電設施。過去一年，行業從外部購電協議快速轉向現場自建發電，並且這一趨勢還會加速。
隨著2026年A股半年報披露收官，社保基金、保險資金、基本養老保險基金等多路長線資金的二季度持倉全貌浮出水面。在銀行板塊、AI算力產業鏈、新質生產力賽道以及避險類資產上，多路長線資金加倉方向趨於一致；而針對消費板塊，長線資金的佈局節奏、側重則存在差異。數據顯示，本週（8月31日至9月6日）共有82只新基金啟動發行，創下單週新發基金數量歷史新高，較前兩週各三十余隻的發行數量明顯擴容。此前，單週新發超過70只基金的僅有2026年6月第1週、2020年7月第4週。綜合來看，A股將在海外流動性修復、國內政策托底、產業事件催化、業績尾部出清四重邏輯下運行。策略上以均衡擇優、規避題材為主：第一，工業金屬與貴金屬短期受鷹派預期壓制，但地緣避險、去美元化中長期邏輯未破，回調後具備配置價值；第二，算力、半導體、光模塊聚焦中報業績落地、估值合理的核心龍頭，規避高位純題材品種；第三，鋰電產業鏈重點潛伏固態電池核心環節，博弈大會催化；第四，地產方向關注穩健國企龍頭及後週期修復標的，規避高負債、弱週轉民營房企。
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