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《大行》高盛升英偉達(NVDA.US)目標價至300美元 2028財年指引強勁
2026/08/27 17:44
高盛發表研究報告指，英偉達(NVDA.US)季度業績優於市場預期，營收962億美元，高於該行及市場預期的931億及924億美元；毛利率75%符合該行預期，略高於市場預期的74.8%；每股經營盈利2.22美元，高於該行及市場預期的2.12及2.09美元。數據中心營收890億美元，高於該行及市場預期的865億及859億美元。管理層預期2028財年整體營收將增長70%，遠高於該行原先預測的55%增長及市場預期的44%增長。公司相信，未受限需求增長超過100%，各項供應限制將在未來18個月內制約公司增長。高盛認為，英偉達可望在70%增長的基礎上繼續實現超預期表現，因為公司正與數據中心及供應鏈夥伴合作，縮小與未受限需求預測之間的差距。

高盛指出，英偉達預計2028財年毛利率為72%至73%，中長期毛利率指引有望消除投資者對成本壓力的最大擔憂，並可能成為股價的催化劑。管理層亦提高了對客戶財務擔保及承諾的透明度，包括供應/產能承諾2,790億美元、雲服務協議290億美元、數據中心租賃250億美元、股權投資250億美元及資本開支50億美元，合共3,660億美元；另有與軟銀能源及AI雲端相關的土地、電力及外殼等其他擔保共1,085億美元。高盛相信公司能夠維持將超過50%的過剩自由現金流回報股東的承諾。

高盛表示，英偉達正面臨HBM記憶體定價帶來的重大投入成本壓力，已採取定價行動以抵銷影響。第三季毛利率指引為74%，低於市場預期，主要受記憶體成本上升及Rubin產品上量影響。公司預期毛利率將在第四季見底於71%至72%區間，並在2027財年穩定於72%至73%。高盛認為此指引與投資者預期大致相符，可能消除市場憂慮。該行上調每股盈利預測平均約9%，以反映較高的營收預期，將12個月目標價由285美元上調至300美元，基於30倍目標市盈率及10美元的常態化每股盈利預測，維持「買入」評級。(ad/u)~

阿思達克財經新聞
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