A股放量六連陽二八分化明顯，拜登確認勝選美股再創新高：1月7日，兩市震盪幅度加大，板塊繼續分化，截至收盤，滬指漲0.71%，為連續6個交易日收漲，深指漲1.11%，創業板指漲1.52%，兩市成交額連續4日超1.1億元，交易熱情持續。從流動性上看，昨日央行淨回籠1100億元，流動性有所收緊，引起隔夜SHIBOR上漲至0.92%，較前日增加0.3pct，但根據央行前日的定調，認為貨幣政策將繼續保持在合理充裕的水準，昨日出現的流動性收緊的趨勢或將階段性出現但不會持續。從盤面上看，市場的結構性分化表現愈加明顯，昨日3000多隻個股下跌，僅800只個股上漲，市場資金繼續抱團權重股，統計得到市值5000億以上的18只個股昨日全部收漲，但市值1000億以下的3986只個股中僅有17%只收漲，市場整體賺錢效應較差，從板塊方面看，板塊輪動並不明顯，昨日仍然是由受供需不平衡推動的煤炭、有色等順週期板塊，以及前期表現強勢的白酒、新能源板塊領漲，但白酒和新能源板塊內個股表現出現巨大分化，再次驗證資金偏好確定性板塊和個股，市場存在明顯分化。三大美股指齊創新高，納指漲超2.5%創兩個月最大漲幅；泛歐股指兩連陽，和四連漲的英股再創十個月新高。美元指數走出近三年低谷，比特幣史上首次漲破4萬美元大關，市值一度突破1萬億美元，創新高後曾短線跳水跌超3000美元。金銀反彈，倫銅三日連創近八年新高，原油三日連創十個月新高。英美國債價格繼續下跌，10年期美債收益率升破1%後再創近十個月新高。
昨日，美國國會確認，拜登獲得當選總統所需的270張選舉人票，正式成為美國第46任總統。同日，儘管特朗普支持者在DC組織暴動，阻撓國會計票，但特朗普一改此前強硬態度，宣佈1月20日將有序移交總統權力。至此，美國大選不確定性因素基本消退，而拜登此前提到的積極的刺激政策也有望付諸實施，美國經濟回暖預期進一步增強。從中美關係看，拜登政府有可能不會繼續特朗普的強硬的中美貿易戰且上任後首要目的是控制新冠疫情，中國仍將處於關鍵窗口期，中美部分原材料貿易有望隨之回暖，在一定程度上加速中國复苏，但美國對中國高新技術的封鎖預期仍將持續，受此影響，A股電腦、通信等板塊昨日跌幅居前。
1月7日，上海提出國企改革三年行動方案，至2022年將新增10家左右企業在科創板上市，同時提出引入戰略投資者作為重要積極股東參與公司治理，實施“二次混改”。總的來看，該模式有望成為國企混改風向標適配至全國範圍，為今後國企上市提供明確指引，而就上海將重點聚焦集成電路、生物醫藥、人工智慧、5G通信等創新領域的國企進行改革試點，符合十四五戰略規劃且上海國企技術相對領先，相關企業上市後有望為市場帶來優質標的。
綜合來看，在當前機構投資占比加大和實行註冊制的環境下，機構主導特徵加重，昨日個股跌多漲少，但大盤指數繼續新高，可能的原因有：首先，1月份以來新基金發行火爆，導致去年11-12月份發行的新基金搶先建倉的意願及進度加快；其次，在業績攀比的情況下，表現落後的基金選擇對賺錢效應弱的個股進行調倉至賺錢效應更強的各行業核心權重成份股。以上兩點因素引起龍頭股表現強于非權重股。短期來看，1月共有87只新基金發行，以各只基金目標募資額度計算，1月份將最多有2755億元增量資金入市，機構的主導作用將日益增強。但近期部分地區出現新冠疫情反復，石家莊市於昨日宣佈暫時禁止全市車輛出市，同時嚴格管控鐵路及航空出入，冬季新冠復發或給市場帶來一定程度的擾動，但總體來看，中國經濟复苏的勢頭仍然較強，市場改革步伐穩步進行，躁動行情有望持續，近期需關注機構抱團龍頭股的緊密程度，若抱團出現瓦解，則估值超跌的板塊有望迎來估值回升。建議關注基本面向好的順週期板塊、軍工、受益於中歐投資協定且當前估值較低的5G板塊及科技龍頭。

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