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《大行》海通國際：嗶哩嗶哩(BILI.US)內容價值優勢顯現 目標價上調至26美元
2026/08/17 12:04
海通國際發表研究報告指，當前內容競爭碎片化，市場上充斥著AI生成內容，對比之下嗶哩嗶哩(09626.HK)的內容價值日益突顯，是少數在中仍能維持用戶增長的中長視頻平台，看好內容生態有助帶動廣告強勁增長，配合用戶流量穩健提升，已成為平台的競爭優勢。該行認為，嗶哩嗶哩目前估值偏低，應獲重新評級，維持嗶哩嗶哩(BILI.US)美股「跑贏大市」評級，將目標價由21美元上調至26美元。

該行將嗶哩嗶哩第二季收入預測上調1%至按年增長8%，達到79億元人民幣，當中受到手遊《三國謀定天下》表現優於預期的推動。而受惠於用戶流量增長、廣告加載率提升、搜索及視頻播放頁面等新廣告庫存，以及AI賦能，該行預測第二季及2026財年廣告收入分別達31億及129億元人民幣，按年增長27%及28%。

海通國際目前預測嗶哩嗶哩2026財年經調整經營溢利為30.86億元人民幣，按年增長26%，當中次季經調整經營溢利料增長20%。(gc/u)~

阿思達克財經新聞
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