上周上證綜指下跌3.43%至3483.07點，振幅5.28%；深成指下跌5.16%至14821.99點，振幅為8.23%；創業板指下跌6.83%至3128.86點，振幅10.64%。抱團股大幅調整，如寧德時代整周下跌13.21%、隆基股份下跌10.15%、軍工etf下跌11.07%。截至週五兩市成交額為9522億。北向資金整周淨賣出67.36億元。其中，滬股通合計淨賣出56.95億元，深股通合計淨賣出10.41億元。美東時間週五，美股三大指數集體收跌，道指跌620.74點，報29982.62點，跌幅2.03%；納指跌266.46點，報13070.70點，跌幅2.00%；標普500指數跌73.14點，報3714.24點。銀行、航空、晶片及大型科技股普遍下跌。歐股主要指數全線收跌，歐洲斯托克50指數跌2.13%；法國巴黎股市CAC40指數跌幅為2.02%；德國法蘭克福股市DAX30指數跌幅為1.71%。

上周大跌主要與美股大跌和央行連續收緊流動性有關，Wind資料顯示，整周央行公開市場有6140億元逆回購和2405億元TMLF到期，累計進行3840億元逆回購操作，整周淨回籠5685億元，隔夜拆款利率Shibor漲到3.282％創下三年新高，市場錢荒再現，本周央行公開市場將有3840億元逆回購到期，無正回購和央票等到期，可進一步關注央行動作。而上週五央行公開市場開展1000億元7天期逆回購操作，當日20億元逆回購到期，單日淨投放980億元。此外，週五央行有關負責人就“央行上調SLF利率”傳聞表示，已注意到有關傳言，這一傳言完全不屬實，央行已就此事向公安機關報案。央行此舉有望緩解對於繼續收緊流動性以及政策轉向的擔憂。臨近春節預計央行有望加大資金投放力度，雖然央行強調貨幣政策不急轉彎，但是遲早仍要轉彎，今年流動性邊際收緊帶來的流動性拐點恐已浮現。

1/31中辦、國辦印發的《建設高標準市場體系行動方案》公佈。在促進資本市場健康發展方面提出：穩步推進股票發行註冊制改革。堅守科創板定位，突出“硬科技”特色；建立常態化退市機制；建立常態化退市機制；培育資本市場機構投資者；降低實體經濟融資成本。1/30滬深兩市交易所、證券業協會正式頒佈了公募REITs業務的配套細則，合計有七大文件。這也是在2020年證監會8月7日發佈正式《公開募集基礎設施證券投資基金指引（試行）》之後，9月4日滬深交易所雙雙發佈公募REITs業務相關配套檔的公開徵求意見稿之後，又一次公募REITs發展進程中的重要事件。1/30上海市“十四五”規劃《綱要》正式發佈。綱要提出，建設人民幣金融資產配置和風險管理中心。大力發展直接融資，增強資本市場樞紐功能，完善資訊披露、發行、退市等制度。配合上海證券交易所穩步推進主機板股票公開發行註冊制，提高上市公司品質。爭取債券發行制度改革先行先試，擴大公司債券發行規模。加大資產證券化產品創新力度，依託上海證券交易所打造全國基礎設施(REITs)產品發行交易首選地。預計關於資本市場改革相關政策有望進一步推出。

近期樓市發生重磅變化，北上深個人貸入市全面趨嚴。1/30北京銀保監局發佈消息稱，已注意到近期出現的“部分購房者為填補房屋交易資金缺口或進行套利，挪用消費貸、經營貸資金作為購房款或’過橋’資金”等相關輿情。北京銀保監局已會同人民銀行營業管理部、北京市住建委等部門組建聯合工作組，將於近日赴銀行機構開展專項核查。1/29上海銀保監局印發《上海銀保監局關於進一步加強個人住房信貸管理工作的通知》，各商業銀行對2020年6月份以來發放的消費類貸款、經營性貸款以及個人住房貸款進行全面自查，並於2021年2月28日前向上海銀保監局報送自查和整改報告。據媒體報導，深圳銀保監局將就深圳市場的房貸額度、主動調控和貸款利率等問題進行研討。近日有消息稱，廣州多家銀行停貸或暫緩貸款，有大行提高按揭貸款利率水準。近期部分地區房價暴漲，相關部門緊急調控。房主不炒仍是主要基調，未來居民儲蓄有望進一步流向證券市場。

距離春節僅8個交易日，預計節前市場對於流動性緊張的擔憂將緩解，不過海外市場不確定性仍存。據環球網報導，1/29美國白宮發言人普薩基表示，拜登政府會對之前所有的國家安全措施進行審查，包括2020年1月與中國簽署的第一階段貿易協定，並將趁機重新考慮與中國的關係。普薩基還表示，美方將與盟友和夥伴共同努力，有效解決這一問題。拜登將於2/1發表關於美國外交政策的演講，美對華政策走向將趨於明朗。短期大盤超跌後有望反彈，建議逢低佈局碳達峰板塊，關注業績確定及低位低估值板塊，如金融、調整充分科技、新能源、醫藥、免稅、就地過年概念股等。

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