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《大行》中金料太古地產(01972.HK)上半年經常性基本溢利按年增28%
2026/07/03 10:23
中金發表報告，預計太古地產(01972.HK)上半年經常性基本溢利按年增長28%至44億元，主要受益於深水灣道六號等開發項目結算所帶來的溢利補充；預計物業投資收入按年增長中低單位數、派息政策維持。

內地商場方面，考慮到項目調改效果釋放節奏及行業龍頭集中效應，該行認為公司二季度零售額增長有望維持首季的良好勢能，但考慮到租金構成仍以固定租金為主等因素，料租金增速慢於零售額增長；香港寫字樓方面，考慮到過去1-2年雙位數負向租金調幅的影響，預計其租金收入仍將延續中低單位數左右按年下滑趨勢；香港零售預計溫和復甦、大陸寫字樓則仍略承壓；此外，美國項目的出表亦對整體租金收入略有拖累。整體而言，該行預計物業投資收入按年增長中低單位數。

住宅進入結算周期，該行預計今年起公司開發銷售項目結算利潤貢獻明顯提升，年內香港及上海項目結算有望貢獻約20億元利潤、推動經常性基本溢利增長；結算節奏方面，預計上半年略多於下半年。考慮到物業買賣帶來的現金回籠，該行認為雖然仍有項目建造等資本開支，但公司淨負債率有望維持相對穩定；充足的商業和住宅現金流及利潤料亦將支持公司維持目標每年股息以中單位數幅度增長的派息政策。

中金預計公司全年物業租賃收入維持單位數增長、開發結算持續貢獻可觀利潤，但提示稅務支出波動和利息資本化率變化亦對整體利潤產生一定影響。維持盈利預測、評級和28.5元目標價不變。(ha/a)~

阿思達克財經新聞
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